El Informe Anual OFISO 2025 sobre la Financiación Sostenible en España en 2024 confirma la tendencia alcista que ya adelantaba el Marcador OFISO en el primer semestre, con un crecimiento del 8%, para llegar a canalizar 65.705 millones de euros para proyectos y actividades verdes y sostenibles, en consonancia con los crecimientos anteriores y un desempeño superior a la media internacional, reafirmando su firmeza y liderazgo.
El presidente de OFISO, Julián Romero, afirma en la introducción del informe: “Al tiempo que los impulsos e incentivos puestos en marcha en algunos países van a verse reducidos y cancelados en buena parte y está apareciendo una oleada de lideres contrarios a las políticas de apoyo a la lucha contra el cambio climático, el liderazgo de Europa ha ido abriéndose paso entre sus ciudadanos, pero también más allá de sus fronteras. Su influencia ha favorecido, por ejemplo, el aprovechamiento de su Taxonomía, de sus obligaciones de reporte, etc. en muchos otros lugares y economías donde estos conceptos se implantan a buen ritmo”.
“¿Qué requiere el futuro para dar respuesta a las verdaderas necesidades y demandas?», se pregunta Juan Carlos Villanueva, secretario general de OFISO en la introducción. La respuesta, “fórmulas regulatorias equilibradas que actúen como factores incentivadores y no penalizadores; y un impulso que llegue a los mercados de capitales y a los instrumentos verdes y sostenibles que favorezca también el desarrollo de otros instrumentos como las hipotecas verdes, la titulización verde, o las fórmulas alternativas de financiación con etiqueta sostenible”.
El informe detalla varios de los contenidos más sobresalientes, los cuales pueden ser ampliados en el resumen ejecutivo y en las tendencias, así como en los demás capítulos del documento. Los bonos verdes y sostenibles emitidos en España representan el 37% del total, con un valor de 24.151 millones de euros, lo que supone un aumento del 14% respecto al año anterior. De cada 4 euros emitidos en bonos sostenibles, 3 corresponden a bonos verdes, por un total de 18.758 millones. En cuanto a los bonos sociales, se alcanzan los 1.755 millones, mientras que los bonos sostenibles suman 3.595 millones y los bonos ligados a la sostenibilidad llegan a los 43 millones.
En 2024, la categoría de préstamos, créditos y otras facilidades con carácter sostenible representa el 55% del total, alcanzando los 36.263 millones de euros, con un incremento anual del 9%. En el mercado español de renta fija, excluyendo la financiación del Tesoro Público, casi 1 de cada 5 euros corresponde a alguna categoría sostenible, estabilizándose la cuota sostenible en el 18% del total de bonos emitidos. A nivel global, la emisión total de bonos sostenibles se situó en 946.952 millones de euros, con un crecimiento cercano al 2%.
El CO2 evitado gracias a los bonos verdes emitidos en 2024 fue de 6,4 millones de TmCO2 equivalente, según los reportes de impacto publicados en 2024, lo que representa más del 91% de los bonos verdes emitidos en el año anterior. Cuatro emisores españoles superaron los 2.800 millones de emisión en 2024: el Tesoro español, Iberdrola, Telefónica y CaixaBank, concentrando más del 50% del total emitido. Como novedad, el informe señala que el total de bonos sostenibles que vencen durante 2025 en España alcanzará los 9.769 millones de euros, de los cuales el 68% son verdes.
HSBC lidera el ranking de intermediarios con una cuota del 10%, seguido por BBVA con el 9%, y CaixaBank con el 7,8%. A pesar del riesgo de involución medioambiental, el “Informe Draghi” sobre la competitividad de la eurozona, realizado en Europa, señala la descarbonización como una de las claves, junto con la digitalización y la defensa, para el desarrollo económico y la competitividad comunitaria. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, parece decidida a abordar estos riesgos y ha anunciado para el primer trimestre del año en curso la “Ley Ómnibus”, que simplificará y recogerá el acervo legal comunitario medioambiental.
En noviembre, el Gobierno presentó el Libro Verde de Finanzas Sostenibles, una hoja de ruta para las finanzas sostenibles que se espera canalice una mayor financiación hacia la transición de la economía. Los mercados de carbono presentan buenas perspectivas debido al impulso recibido por el artículo 6 del Acuerdo de París, que regula estos mercados, durante la COP29. Aunque la biodiversidad está ganando visibilidad en estos momentos, a nivel multilateral no se han logrado acuerdos de financiación relevantes, con consensos que se afianzan pero aún con compromisos débiles.
La pregunta sobre si se trata de una corrección o una catarsis aún está por verse, dado que los efectos del debate sobre el ritmo futuro de ESG (medioambiental, social y de gobernanza) están por determinarse. Existen factores políticos y empresariales que explican este “impasse”, pero, en contraposición, también se consolidan otros elementos, como la creciente concienciación de los ciudadanos y consumidores, quienes presionan tanto a productores como a intermediarios.
El Observatorio Español de la Financiación Sostenible-OFISO es un foro de encuentro, información y debate para compañías, entidades financieras, administraciones públicas y otros agentes de la industria financiera, a través de sus profesionales de las Finanzas Sostenibles; y una plataforma para dar visibilidad y notoriedad a su compromiso con la financiación sostenible.
Por Funds Society, Madrid
