La CNMV ha autorizado el registro del fondo de inversión libre denominado Kenta Capital Pagarés Corporativos, cuya política de inversión se centra en los pagarés corporativos. Es el primer fondo que se registra en España de este tipo y está categorizado como un fondo de renta fija a corto plazo, con una cartera de duración media inferior a doce meses. Kenta Capital actuará como asesor y Renta 4 como gestora y depositaria. El fondo contará con dos clases, una con retrocesiones y otra sin retrocesiones, siendo el mínimo de inversión para ambas de 100.000 euros.
Esta alternativa de inversión está dirigida tanto a clientes profesionales como no profesionales, si bien estos últimos deberán cumplir con los requisitos establecidos de conocimiento de los riesgos inherentes del producto. Asimismo, se presenta como una potencial alternativa para compañías que quieran gestionar una parte de su liquidez estructural con un producto a corto plazo, que cumpla con unos criterios de rentabilidad y selección de riesgo de crédito.
Además, este nuevo fondo busca ofrecer en el escenario actual de mercado una rentabilidad anual estimada, batiendo referencias de mercado como las letras a plazo y depósitos, teniendo en cuenta una potencial cartera diversificando plazos de inversión con una vida media estimada de aproximadamente siete meses. Dada la naturaleza del producto, donde las inversiones se realizan corto plazo, Renta 4, con el asesoramiento de Kenta Capital, llevará a cabo una gestión activa siguiendo los requisitos y la política de inversión definidos en el folleto del fondo con el objetivo de maximizar la rentabilidad de los partícipes, construyendo una cartera diversificada de emisores.
La selección de la cartera de inversión se centra en emisores corporativos que cuenten con una posición de liquidez y líneas de financiación disponibles acordes a su tamaño, así como un nivel de apalancamiento razonable en función de su sector de actividad y un perfil de vencimientos apropiado entre corto y largo plazo.
Desde comienzos de 2022, como consecuencia de las subidas de tipos y el nuevo contexto macroeconómico marcado por elementos como la inflación o las tensiones geopolíticas, la rentabilidad de las emisiones de pagarés corporativos ha experimentado un incremento significativo, permitiendo la posibilidad de estructurar una alternativa de inversión basada en una cartera de emisiones a corto plazo de emisores con buen perfil de riesgo de crédito y con rentabilidades atractivas. Además, el mercado de pagarés corporativos cuenta con una profundidad amplia, con más de 90 emisores nacionales que suponen más de 9.000 millones de euros de saldo vivo, habiéndose desarrollado principalmente en los últimos 10 años tras la incorporación del Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF).
“La idea principal del fondo es dar acceso al mercado de pagarés, en un formato optimizado en costes, diversificado y simplificado, a inversores de distinta naturaleza (empresas, gestoras, aseguradoras…) cuyo objetivo sea obtener un retorno óptimo para invertir liquidez estructural a corto-medio plazo”, aseguran José Nieto, presidente de Kenta Capital y Alvaro Bergasa, CEO de Kenta Capital.
Antonio Fernández Vera, presidente de Renta 4 Gestora, declara: «El contexto de la inversión está en constante cambio y nuestra vocación es adaptarnos siempre, con una oferta de instrumentos de inversión de calidad que mejor aprovechen esas tendencias y oportunidades. Kenta Capital Pagarés Corporativos es una muestra de este carácter innovador, que se suma a la gama pionera de fondos temáticos, residencial o de capital riesgo entre otros”.
Este nuevo fondo se enmarca dentro de la línea de actividad de Asset Management de Kenta Capital, que es una de sus tres verticales de negocio junto con el asesoramiento a entidades financieras en operaciones de financiación estructurada y al asesoramiento a compañías en la creación y estructuración de diferentes alternativas de financiación.
Por Funds Society, Madrid
