En el espíritu de promover la transparencia y la eficiencia en el mercado chileno –y, de paso, promover la competencia–, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) publicó un nuevo reporte identificando los niveles industria de costos para los inversionistas de fondos mutuos, según clase de activo.
La industria local de fondos mutuos maneja cerca de 60.000 millones de dólares y tiene una participación relevante del público de menor patrimonio, un segmento que tiende a estar menos informado de las características de los productos financieros. “Una parte significativa de este ahorro corresponde a inversionistas retail, que realizan ahorro voluntario, el que en algunos casos constituye ahorro previsional voluntario”, destacó la entidad en el reporte.
Así, la nueva iniciativa de la CMF apunta a entregarle herramientas a las personas para que puedan comparar precios de las estrategias dentro de su categoría, identificando los tramos de costos en los que se ubican dentro de la industria.
Además, el ente regulador apunta con esta iniciativa a “promover la competencia en precios en la industria de fondos mutuos” y mejorar la información entregada al público general, “no sólo de los costos, sino que también de las características de los fondos ofrecidos”.
¿Qué es “caro”?
La metodología de la tabla de precios creada por la CMF se basa en la Tasa Anual de Costos (TAC), el porcentaje del patrimonio del fondo que representa corresponde al costo anualizado de la inversión. Así, la entidad analizó el TAC de todos los fondos de las distintas categorías y los agrupó en cinco grupos, entre el 20% menos costoso y el 20% más caro.
Los mayores costos están asociados a los fondos mutuos de renta variable. En el segmento de estrategias internacionales, el TAC identificado como “muy bajo” es e 2,5%. Esto quiere decir que un fondo específico con esa tasa de costos o una inferior está entre los vehículos menos costosos de la estrategia. Por el contrario, el TAC guía identificado como “muy alto” es de 4,6% del patrimonio. Por su parte, la cifra calificada como “moderada” es de 3,6%.
En el caso de los fondos accionarios nacionales, la CMF identificó 2,2% como un TAC “muy bajo”, 3,6% como uno “moderado” y 4,2% como uno “muy alto”.
En el caso de las estrategias de deuda, los montos son más bajos, pero la amplitud se mantiene. El segmento más económico, en promedio, es el de los vehículos estructurados, que son fondos –primordialmente de deuda, aunque existen algunas alternativas en renta variable– orientados a entregar una rentabilidad objetivo en un tiempo determinado. En este segmento, los costos oscilan entre un 0,8% “muy bajo”, un 1% “moderado” y un 1,2% “muy alto”.
Fuente: Comisión para el Mercado Financiero
Series APV
La CMF hizo un énfasis en particular en el caso de las series de ahorro previsional voluntario (APV), que apuntan a fortalecer el ahorro para la vejez a través de incentivos tributarios para la inversión a largo plazo.
En este segmento, las comisiones por administración tienden a ser más bajas, con los TAC moderados circulando entre 0,7% en la categoría más barata, money market –es decir, deuda con un plazo inferior a 90 días–, y 1,7%, para las estrategias de renta variable nacional e internacional.
En el caso de los TAC más altos, se ubican entre el 0,9% de la deuda de corto plazo y el 2,4% de los fondos de acciones nacionales.
Fuente: Comisión para el Mercado Financiero
Por Funds Society