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A medida que los inversionistas chilenos se han ido alejando del marcado sesgo local que dictaba el ritmo de sus carteras hasta octubre de 2019, el acceso a productos internacionales se ha convertido en una variable clave en la industria nacional. Este es el contexto en que Principal ha ido reforzando su plataforma internacional, ampliando la disponibilidad de fondos extranjeros.
La gestora local del grupo financiero internacional, Principal AGF, notando la marcada preferencia por activos locales, y buscando apalancar su expertise en inversiones internacionales, lanzó hace tres años una plataforma con series de fondos de Principal Global Investors. Desde entonces, reporta su gerente general, Mariano Ugarte, ha crecido significativamente.
“Estamos fortaleciendo esa plataforma para transformarla en una plataforma multi-manager, pero siempre con la vista de complementar los portafolios de los clientes con activos internacionales”, describe el gerente general de la gestora chilena, Mariano Ugarte.
Después de incorporar la plataforma de Allfunds en noviembre del año pasado, julio de 2022 trajo novedades. En ese mes, la administradora empezó a operar con el banco custodio Pershing e incorporó nuevos fondos de Allfunds.
Específicamente, el ejecutivo describe que, en la evaluación del proceso de funds selection que realizan periódicamente, encontraron una brecha en productos de renta fija de bajo riesgo. Ese tipo de fondos fueron los que se incorporaron en la reciente ampliación de la plataforma.
En ese sentido, Ugarte señala que podría haber otras ampliaciones a futuro, y que están sondeando la manera de complementar los portafolios de sus clientes con activos alternativos. “Todavía no hemos definido bien la forma de hacerlo, pero esa es una de las cosas que me gustaría explorar, cómo agregar esa plataforma, o cómo combinar dos plataformas, para tener un portafolio global de cara al cliente”, explica.
Ejes estratégicos
Este fortalecimiento de la oferta internacional para clientes en Chile es uno de los pilares estratégicos de la administradora de fondos en el país andino. “Tenemos una fortaleza muy grande en el área internacional, porque somos una compañía global”, resalta Ugarte.
Y los resultados dan cuenta de un alto interés por parte de los inversionistas. Después de tres años de impulso, actualmente tienen alrededor del 20% de la cartera ubicado en la plataforma internacional. “Ha sido un cambio significativo”, describe.
El otro pilar de la estrategia de Principal AGF está en Chile, donde se están enfocando en desarrollar fondos alternativos, especialmente de activos inmobiliarios. “Hay ciertos activos, como la renta residencial, que tienen un atractivo enorme”, señala el ejecutivo.
Si bien las necesidades de liquidez frenaron parte de la demanda de fondos alternativos en el mercado chileno en los últimos años, Ugarte comenta que la demanda sigue existiendo, por el retorno apropiado.
En un contexto en que la renta fija y la renta variable se han visto fuertemente golpeadas, agrega, se ha observado un mayor movimiento hacia los activos alternativos.
Incertidumbre chilena
El hecho de que Principal AGF trabaje con Allfunds y con Pershing ofrece dos opciones para los clientes: que la gestora en Chile custodie sus inversiones –dado que la alianza con Allfunds implica una administración de cartera– o que estén custodiadas directamente a nombre de los clientes en EE.UU., en Pershing.
Considerando la persistente incertidumbre política en el país andino, que se ha mantenido relativamente alta desde que estallaron las protestas sociales en octubre de 2019, Ugarte señala que muchos “le tienen miedo a cualquier exposición a Chile” y prefieren que su capital esté en EE.UU.
“Personalmente, creo que el riesgo país no necesariamente justifica ese nivel de preocupación”, señala el máximo ejecutivo de Principal AGF, pero recalca que las soluciones de inversión internacional dependen del nivel de comodidad de los clientes.
¿Y qué viene por delante? “Tendemos a ser más negativos respecto a la situación política y económica que tiene el país de lo que la gente afuera ve”, comenta, lo que ha provocado una fuga de capitales desde Chile.
Sin embargo, Ugarte sospecha que “en algún momento, hay capitales que van a volver”. Si bien las cosas no volverían a ser como antes, considerando que el fuerte sesgo local del inversionista chileno era una anomalía, “Chile va a seguir teniendo muy buenas oportunidades de inversión”.
Por Javiera Donoso