El Consejo Internacional de Asociaciones de Valores (ICSA), la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA) y la Asociación de Fondos Gestionados (MFA) se unen para reclamar la aplicación de unos criterios internacionales para hacer frente a las “excesivas tarifas sobre los datos de mercado” y a las “injustas disposiciones de concesión de licencias”.
Las tres organizaciones del mercado advierten que las bolsas y sistemas de trading ocupan una posición dominante en la generación de datos sobre el funcionamiento del mercado que, sumado a los requisitos normativas, hace que no existan otros proveedores de este tipo de datos. Tal y como reclaman, esto les pone en una situación de desventaja y generan condiciones poco competitivas, ya que muchos han “elevado drásticamente” las tarifas y precios para acceder a dicha información.
Frente a esta situación, ICSA, EFAMA y MFA han emitido un informe señalando las consecuencias negativas que tiene esta situación para los mercados financieros, en especial de cara a los inversores, los mercados de capitales y las economías. Además, han reclamado que se establecen unos principios comunes para “abordar la escala del coste de los datos” con los que habitualmente trabajan.
«Como organismo de la industria mundial de valores, es evidente que el aumento del coste de los datos de mercado es motivo de gran preocupación en muchas jurisdicciones. La eficacia de los mercados de capitales para satisfacer las necesidades de sus numerosos usuarios empresariales e inversores, así como de la economía en general, depende del coste y la calidad de la información de que disponen. Los principios recomendados reconocen esto y promueven resultados que son justos para todos los jugadores del mercado», explica David Lynch, presidente del ICSA.
Por su parte, Bryan Corbett, presidente y director general de MFA, ha advertido de que las excesivas tarifas sobre los datos del mercado perjudican a los inversores y a sus beneficiarios, incluidos los fondos de pensiones que requieren rendimientos fiables para financiar la jubilación de los trabajadores. Según su opinión, “el acceso a los datos del mercado permite a los inversores participar en los mercados de capital y aumentar la liquidez. Estas tarifas deben estar estrechamente alineadas con los costes de producción de los datos en los EE.UU. y en todo el mundo», añade.
Misma valoración hace Tanguy van de Werve, director general de EFAMA: «El aumento del coste de los datos está obligando a muchos gestores de activos a reducir significativamente las compras de datos. Esto conduce a mercados menos informados y a una disminución de la competencia. El alto coste de los datos también afecta negativamente el rendimiento neto de los fondos de inversión y, por consiguiente, el retorno a los inversores. Los principios que recomendamos ayudarían a remediar esta situación y a abordar esas preocupaciones».
Una propuesta alineada
En este sentido, las tres organizaciones recomiendan en su informe que el coste de los datos de los mercados (principalmente la fijación de precios, concesión de licencias, los procedimientos de autorías o las tasas de conectividad) se sometan a un examen reglamentario completo para garantizar que las tarifas para acceder a ellos sean “justas y razonables”, y no constituyan una carga para la competencia.
La propuesta que hacen tiene tres principios básicos. En primer lugar, proponen que el precio de los datos de mercado y la conectividad se sustente en los costes de producción y distribución de los datos considerando un margen de “beneficio razonable”. En segundo lugar, creen que los puntos de trading deberían normalizar las definiciones, términos e interpretaciones de los contratos de datos de mercado clave, y deberían estar sujetos a un examen reglamentario. Por último, propone que los contratos de licencia de datos de mercado se simplifiquen para “aliviar la carga administrativa de los broker-dealers y evitar auditorías innecesarias”.
Por Funds Society, Madrid
