Howden Iberia, uno de los mayores brókeres de seguros en España, y líder en el sector de seguros de M&A, augura un aumento significativo de fusiones y adquisiciones en el segundo semestre de 2023 en España y Portugal y, por tanto, de la demanda de seguros de M&A. En su informe Year in Review Iberia explica también que ya en 2022 hubo un alto nivel de actividad en este ramo en ambos países y que los clientes se están beneficiando de mejores coberturas y precios más competitivos por el alto interés de las aseguradoras en este mercado.
Concretamente, Howden Iberia experimentó un nivel récord de actividad en M&A en 2022. Entre las transacciones más destacadas en las que participó, asesoró el proceso de hard staple implementado para la venta de un negocio de salud con un valor aproximado de 3.500 millones de euros y un proceso de soft staple híbrido para la mayor operación del año en Portugal (con un valor aproximado de 1.000 millones de euros), que implicó la venta de dos fondos con una cartera semioperativa. La diferencia entre proceso hard staple y soft staple radica en que en el primero se comienza la negociación de la póliza de lado vendedor, para poder ofrecer a los potenciales compradores una póliza ya negociada en un 70%-80%, mientras que en el segundo, la negociación de la póliza se realiza de lado comprador (si bien puede ya existir un informe de términos indicativos facilitado por el bróker al vendedor y que, a su vez, se pondrá a disposición del comprador/es).
Además, Howden logró asegurar riesgos tributarios que ya estaban en disputa con las autoridades fiscales españolas y varios riesgos con un componente forward-looking, lo que “representan un cambio significativo respecto al uso tradicional del producto de seguro fiscal, que hasta hace poco estaba bastante limitado a riesgos históricos y aquellos que aún no estaban bajo escrutinio”, explica el informe. Asimismo, fortaleció el equipo de M&A con la incorporación de tres especialistas.
“Nuestros logros han demostrado nuestra capacidad para adaptarnos al clima actual, junto con nuestros clientes y aseguradores. Seguimos comprometidos con la innovación y la creatividad, explorando nuevas vías para ofrecer soluciones únicas para el mercado, incluido el uso de cobertura sintética. Creemos que estas nuevas soluciones ayudan a facilitar el cierre de las transacciones”, afirma Enrique Pérez del Castillo, director de M&A de Howden Iberia.
El documento expone que la evolución de la demanda de pólizas en 2023 ha sido lenta en la primera parte del año, en sintonía con la desaceleración de fusiones y adquisiciones que se produjo en el cuarto trimestre de 2022 por el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre económica en Europa. No obstante, espera un aumento significativo de estas en la segunda mitad del ejercicio, “porque las empresas buscan cada vez más proteger sus inversiones y asegurar mejores condiciones para sus acuerdos, especialmente en procesos competitivos”.
Destaca, asimismo, que entre los productos más relevantes en el área de M&A para cubrir riesgos conocidos se encuentran los de riesgos fiscales (con tres veces más de pólizas contratadas que en 2021), los de títulos, los medioambientales y los de litigios, “pues proporcionan a los clientes una mayor protección y flexibilidad en la negociación de los términos para evitar reducciones en precio, indemnidades específicas o prestación de garantías, maximizando el precio recibido por los vendedores sin encarecer la operación, sino facilitando la misma”.
En consonancia con esta tendencia, el informe detalla que en ambos países se han reforzado los equipos de M&A y han ingresado nuevos actores, “lo que señala aún más su potencial de crecimiento y garantiza que el mercado se mantenga competitivo”. Una situación que “ha llevado a que los clientes se beneficien de mejores posiciones de cobertura y precio”, según Pérez del Castillo.
Por Funds Society, Madrid
Por Clara Suarez