La gestora británica Henderson Global Investors sigue adelante con su plan establecido en 2013 para doblar sus activos a finales de 2018, desde los 76.600 millones de euros que tenía entonces. Si el crecimiento sigue al ritmo actual, lo conseguirá. El año pasado vio crecer su patrimonio un 13%, hasta los 92.000 millones de libras (unos 120.000 millones de euros) mientras sus flujos netos se incrementaban un 20%, hasta alcanzar la cifra de 8.500 millones de libras. Así lo explicó -en el último evento de prensa anual de la gestora celebrado en Londres- Phil Wagstaff, responsable global de Distribución de Henderson Global Investors, que añadió que la gestora sigue trabajando en diversificar sus capacidades de inversión, ampliar las relaciones con los clientes, extender su infraestructura global y construir marca, con el apoyo que supone que el 81% de sus fondos batan al mercado en periodos de tres años, o el 78% a un año.
Aunque 2015 no fue un año fácil, sobre todo después de que China disparara la volatilidad de los mercados a partir del verano, la gestora logró atraer importantes capitales en todas las geografías en las que opera, entre los clientes minoristas: captó dinero en el mercado retail estadounidense, así como en su sicav luxemburguesa –dirigida a clientes de Europa continental, Latinoamérica y Asia- y también en el mercado británico y otros como el australiano. “Tratamos de construir un negocio bien diversificado en todo el mundo”, decía Wagstaff.
Donde tuvo menos éxito, y está trabajando para lograr mejores números, es en el mercado institucional, donde los últimos trimestres del año se saldaron con salidas netas. “Estamos estabilizando los flujos y el próximo paso es hacer crecer el negocio. Estos clientes históricamente han estado interesados en la renta fija pero creemos que puede haber una rotación de flujos hacia activos como el capital riesgo, el crédito, estrategias de retorno absoluto y de comprar y mantener”, explicaba el responsable de Distribución.
En general, sus planes de crecimiento van a buen ritmo, basados en tres pilares: la entrada de capitales, el efecto mercado y las adquisiciones. En cuanto al primer punto, la idea es que haya un crecimiento anual del 6%-8%, algo que se ha superado en los dos últimos años con crecimientos anualizados del 11%. Y aún más positivo es que los flujos han entrado en fondos muy diferentes, “no solo en los de moda”: en 2015, casi una veintena de fondos captaron más de 100 millones de libras, destacando el Henderson Gartmore Continental Europe, UK Absolute Return y European Focus con más de 1.000 millones de suscripciones netas, pero con otros productos como un fondo de real estate británico o renta variable global también en la lista de los más vendidos.
El segundo foco son los mercados, que esperan ayude a incrementar su volumen un 4%-6% anual y que en los últimos años han aportado una media del 5%. Y la tercera pata, el crecimiento no orgánico, en el que la gestora fue activa el año pasado con la compra de la gestora estadounidense especializada en renta variable del país Geneva y con tres en Australia (de renta fija, renta variable y materias primas).
¿Y por regiones?
Por regiones, el crecimiento de la gestora ha despuntado, gracias a las adquisiciones, en Australia, donde su volumen ha crecido en dos años un 116%. Con un fuerte crecimiento orgánico destaca Latinoamérica, donde su patrimonio se ha duplicado -hasta lograr un volumen de unos 5.000 millones entre ese mercado y el español-; un crecimiento que el responsable regional, Ignacio de la Maza, cree que podría tender a moderarse en los próximos años debido a los retos que presenta el mercado latinoamericano, aunque la idea es seguir creciendo con fuerza.
En EE.UU., también ayudado por la compra de Geneva, Henderson ha aumentado su patrimonio un 48% en dos años, mientras en Asia el incremento ha sido más lento, del 15%. “Asia es un mercado difícil, no todos nuestros productos –renta variable europea, retorno absoluto…- son atractivos para el inversor asiático y hay que construir capacidades poco a poco, con nuestros equipos allí, de renta variable asiática, con nuevas capacidades de renta fija atractivas para ellos o con el nuevo equipo de emergentes, con Glen Finegan”, explica Wagstaff. Los inversores asiáticos asignan capitales y los retiran de forma muy rápida, dice, y el objetivo es atraer capital a largo plazo.
El carácter internacional de la gestora se palpa en que el crecimiento en las demás regiones ha sido mayor que en la de origen, Reino Unido (un 4% en dos años), con un impulso del volumen en Europa continental del 24% en el mismo periodo.
El negocio en Europa
El negocio en Europa se ha beneficiado de fuertes flujos de entrada el año pasado, cerca de 4.000 millones de euros, y los activos de Henderson se han triplicado desde 2012, lo que supone un crecimiento anual desde 2009 del 36,5%, según Greg Jones, Managing Director de Distribución de la gestora. Pero, para que el ritmo continúe, se han de tener en cuenta los productos que generan más demanda: el año pasado, renta variable europea y alternativos captaban la atención, mientras los inversores salían de la renta fija, y Jones cree que esta tendencia seguirá.
“En 2013 los inversores mostraron un mayor apetito hacia productos de más riesgo, como la renta variable (que captó un 70% de los flujos), mientras en 2014 el riesgo se equilibró y el año pasado hubo salidas en renta fija –donde la deuda con grado de inversión ya no sirve como activo para alejarse del riesgo y donde la deuda pública con vencimientos de hasta cinco años ofrece rendimientos negativos- y entradas en estrategias como long-short de renta variable. Creemos que seguiremos viendo este comportamiento en los próximos doce meses”, dice Jones. Wagstaff también destaca el atractivo por los alternativos, con fondos de real estate, estrategias alternativas líquidas -fondos con estrategias long-short, etc.-, hedge funds o materias primas. “Estamos teniendo muchas conversaciones con clientes que buscan retornos descorrelacionados”, explica.
Brexit: mejor quedarse en la UE
De cara a este año, en la gestora se marcan como objetivo seguir diversificando el negocio, tanto por productos como por regiones y clientes, y mantener los flujos de entrada fuertes a nivel global.
Con respecto a otra cita clave del año, el referéndum del Brexit, Jones mostró su deseo de que Reino Unido se quede dentro de la Unión Europea, si bien aseguró que, en caso de no ser así, la gestora estaría bien situada. “Queremos seguir en la UE por razones obvias: ya estamos en la Unión, tenemos muchas relaciones basadas en el pasaporte de productos en la región… Aunque tenemos una sicav en Luxemburgo y eso nos aísla de algún modo de una posible ruptura, la naturaleza de la misma sería incierta y preferiríamos no tener que vivirla. La relación con la UE y el regulador es fuerte y preferiríamos seguir con este marco regulatorio”, apostilla Jones.
Por Fórmate a Fondo