Euroclear es actualmente un operador asentado en Latinoamérica, que ofrece servicios para inversiones offshore a sus clientes locales desde México hasta Argentina. La base de clientes es amplia: brokers locales, bancos, bancos centrales y centrales depositarias de valores. Miguel Ferreira, jefe regional de Américas de Euroclear, explica que él y su equipo, desde las oficinas de Euroclear en Nueva York, han desarrollado una estrategia a cinco años centrada en el fortalecimiento y expansión de la huella latinoamericana de la firma. Para conseguirlo, se han marcado objetivos ambiciosos: añadir centrales depositarias de valores y bancos centrales a su red, atraer a algunos de los bancos regionales top que aún no usan Euroclear, lanzar una conexión con Uruguay y hacer disponible en toda la región sus servicios de operativa con fondos de inversión y ETFs. Además, quieren convertir a su herramienta Taskize en la solución regional para la gestión de flujos de consultas operativas.
¿Qué servicios ofrece Euroclear a sus clientes en Latinoamérica?
Ofrecemos desde servicios ‘core’ como la emisión de títulos, liquidación, custodia, mantenimiento de títulos y transferencia de dinero a servicios de valor añadido, como préstamo de títulos, gestión de garantías y gestión de datos. Nuestros servicios dan cobertura a clases de activos de diferentes mercados en un entorno multidivisa. Es importante señalar, porque suele ser una pregunta frecuente de los clientes, que no ofrecemos servicios de corresponsalía a otras entidades. La comunicación entre Euroclear y sus clientes se apoya en el sistema SWIFT y/o a través de nuestro interfaz de comunicación web EasyWay.
¿En qué se diferencia de otros competidores de la región?
Nuestros clientes nos eligen por la diversidad de nuestro ecosistema, nuestros servicios integrales y la experiencia de nuestro personal. La red Euroclear está compuesta por más de 2.000 instituciones financieras en todo el mundo que nos confían 38 billones de dólares en títulos. Esta base internacional y diversa de clientes incluye a todos los grandes bancos de inversión, departamentos del Tesoro, custodios globales, bancos centrales, y centrales depositarias de valores. Esto aporta beneficios muy tangibles para nuestros clientes: liquidación más rápida y eficiente, menor necesidad de financiación, garantías o crédito o costos más bajos.
A través de nuestro sistema nuestros clientes pueden realizar transacciones con más de 50 mercados domésticos, y en más de 50 divisas. Además de deuda global y eurobonos es posible liquidar y custodiar deuda domestica, renta variable y fondos de inversión.
Gracias a la profundidad del pool de activos de nuestros clientes globales y los altos volúmenes diarios de liquidez, el sistema Euroclear crea oportunidades de negocio para que nuestros clientes generen ingresos para sus carteras mediante el préstamo de titulos o repo de efectivo, o satisfaciendo sus necesidades de préstamo y financiación. También les permitimos racionalizar su red de agentes y comunicarse más eficientemente al utilizar Euroclear como un punto de acceso único.
Contamos con equipos basados en Nueva York (respaldados por expertos en Europa) dispuestos a construir una relación estrecha con nuestros clientes, comprender sus necesidades, ayudarles a diseñar soluciones de negocio y ayudarles a utilizar nuestros servicios. Ofrecemos tanto apoyo humano como un innovador soporte tecnológico a través de Taskize, una herramienta gratuita para nuestros clientes que reemplaza al mail y el teléfono y supone una solución más eficiente para resolver consultas de forma más rápida y rastreable.
¿Por qué la liquidez es uno de los puntos fuertes de Euroclear? ¿Cómo ayuda Euroclear a mejorar la liquidez y reducir los costes de emisión?
El sistema Euroclear es la ventanilla única perfecta para los emisores que quieren distribuir y los inversores que quieren liquidar, custodiar y financiar sus activos. Los emisores acuden a Euroclear para beneficiarse de una red grande de distribución, que a su vez incrementa la liquidez y contribuye a la reducción de sus costos de financiación.
Si nos centramos en los emisores latinoamericanos, particularmente en emisiones locales, nuestro sello ‘Euroclearability’ (activos elegibles en Euroclear) supone que el mercado ofrece niveles de accesibilidad, protección de activos y liquidación en línea con los estándares globales. Los activos domésticos pueden ser usados en Euroclear como garantía para financiar activos en transacciones, como acuerdos de recompra o contratos de derivados no compensados.
Por otro lado, la liquidez es uno de los requisitos claves para la inclusión en índices. Al incrementarse la liquidez, con frecuencia se suelen añadir los bonos soberanos de países o se incrementa su peso en índices de bonos emergentes. Esto ha pasado en Chile y Perú tras lanzar nuestras conexiones a ambos mercados. Esto crea a su vez un círculo virtuoso, al estar obligados los fondos indexados a incrementar sus propias asignaciones.
Finalmente, nuestra red global de distribución de emisiones locales en divisa local permite a los emisores cumplir con sus necesidades de financiación sin tener que acudir a mercados internacionales. También podemos distribuir una emisión de deuda local en cualquier divisa aceptada en nuestros libros. Además, ‘Euroclearability’ mejora la capacidad del emisor para emitir nuevos bonos internacionalmente, con duraciones más largas, y así poder desarrollar una curva completa de rendimiento.
¿Cómo es la gestión de garantías que hace Euroclear?
Hemos desarrollado una infraestructura global de arquitectura abierta para la gestión de garantías que se llama Collateral Highway, que conecta a nuestros clientes latinoamericanos con uno de los pools de títulos y contrapartes más grandes del mundo (movilizamos más de 1,4 billones de euros diariamente). Nuestros clientes en la región lo utilizan sobre todo para transacciones con repos y gestión de márgenes para derivados. Nosotros les hacemos más fácil movilizar activos de cualquier país para usar como garantía, también pueden ser usados para financiarse en dólares o cualquier otra exposición. También se vuelve más fácil hacer repos en dólares mediante el uso por ejemplo de títulos mexicanos o chilenos como garantía.
¿Cómo puede contribuir Euroclear al desarrollo de los mercados locales y al desarrollo de conexiones entre mercados?
Estamos muy comprometidos con el objetivo del Banco Mundial hacia la inclusión financiera. Creemos que, como una infraestructura internacional de mercado con una huella importante en Latinoamérica y con relaciones cercanas con autoridades locales y supranacionales, podemos contribuir a ayudar en el desarrollo de los mercados de capital en la región.
Lo conseguimos gracias a ‘Euroclearability’, estableciendo conexiones con mercados locales. Actualmente ofrecemos conexión con México, Panamá, Perú, Chile y Argentina, y estamos trabajando para añadir Uruguay.
Hábleme de su sistema de distribución global: ¿a qué oferta de productos tienen acceso sus clientes? ¿qué están demandando?
Nos apalancamos en nuestra red global de distribución para facilitar el acceso a capital internacional por parte de emisores como gobiernos, agencias gubernamentales y compañías top. Gracias a nuestro sistema multidivisa podemos respaldar emisiones en divisa local o divisa fuerte bajo las leyes internacionales, así como emisiones locales bajo la ley local.
La profundidad y variedad del volumen de negocio de nuestros clientes posiciona a Euroclear como la infraestructura de mercado internacional más relevante y, por tanto, como la opción de preferencia para liquidación y custodia de las instituciones financieras latinoamericanas. Estas pueden acceder a una multitud de productos, desde bonos soberanos internacionales a domésticos, bonos corporativos, acciones, ETF y fondos en más de 50 mercados. Los inversores internacionales pueden acceder a través de Euroclear a deuda soberana mexicana, panameña, peruana, chilena y argentina, así como a bonos corporativos mexicanos y chilenos.
Vemos una demanda creciente en Latam por ETFs y fondos de inversión, ya sea por el apetito de inversores locales por diversificación de carteras o por cambios regulatorios que permiten a los fondos de pensiones invertir offshore. Estamos bien posicionados para facilitar estas tendencias a través de FundsPlace y ‘MFEX by Euroclear’.
FundsPlace permite a los inversores mantener posiciones en una estructura FMI regulada, cumpliendo con las normativas AML/KYC al mismo tiempo que se reducen los costos asociados. La plataforma permite la distribución de fondos de inversión, facilitando el acceso de gestoras locales a una amplia base de inversores internacionales. Nuestra reciente adquisición de MFEX, una plataforma digital de distribución global de fondos enriquece nuestra oferta en FundsPlace al ampliar nuestros servicios a la distribución y soluciones regulatorias y de gestión de datos.
Para ETFs hemos desarrollado una estructura internacional nueva que facilita la emisión y trading en múltiples localizaciones con centralización de la liquidez en una única localización, Euroclear Bank. Estamos trabajando con emisores de ETFs, bolsas y centrales depositarias de valores en Latinoamérica para desarrollar más este modelo, que tiene en México un ejemplo exitoso para la región.
¿Ofrece Euroclear acceso a inversiones ESG? ¿Puede ayudar a colocar bonos verdes en los mercados latinoamericanos?
Ya tenemos bonos ESG en nuestro sistema, procedentes de emisores latinoamericanos, con una estructura de emisión internacional. Recientemente hemos apoyado la emisión del primer bono local social chileno a través de nuestro enlace con el Depositario Central de Valores de Chile. Además, estamos trabajando con nuestras conexiones en la región para facilitar a los inversores internacionales el acceso a emisiones locales ESG.
Nuestra intención en convertirnos en líderes del mercado en ESG, tanto desde el punto de vista corporativo como de oferta de servicios de infraestructura de mercado. Estamos dando pasos en esta visión de negocio, como por ejemplo con nuestra reciente inversión en Greenomy, una compañía que ayuda a empresas, instituciones de crédito y gestoras de fondos de inversión a cumplir con la nueva legislación europea de finanzas sostenibles a través de la digitalización y reporte de datos, y con ambición de extender sus servicios a otros países.
Por Funds Society, México