El proveedor de ETP GraniteShares considera que el S&P 500 y el Nasdaq 100 pueden seguir alcanzando nuevos máximos en el próximo año. Eso incluye a las grandes empresas tecnológicas y a las Magnificent Seven que ya han estado liderando el camino.
Los analistas de la firma piensan que hay varios factores que podrían ver un fuerte crecimiento continuo en las acciones estadounidenses el próximo año: un posible aumento en la liquidez del mercado; un bajo riesgo de recesión en EE. UU.; un mercado laboral ajustado y un fuerte gasto personal, y la continua revolución de la IA.
«El mercado de valores estadounidense ha sido amable con los inversores durante los últimos dos años, especialmente aquellos que han estado sobreponderados en tecnología, crecimiento y gran capitalización. Después de capear el ciclo de subida de tipos más agresivo de la historia por parte de la Reserva Federal, la inflación se ha normalizado en gran medida y la economía se ha mantenido resistente durante todo el proceso. Parecía poco probable al principio, pero es posible que la Reserva Federal haya logrado un aterrizaje suave después de todo», señala Will Rhind, fundador y director ejecutivo de GraniteShares.
“Las acciones estadounidenses van camino de su segundo año consecutivo de rentabilidades superiores al 20 %. En el último siglo, solo se han producido años consecutivos de rentabilidades superiores al 20 % un puñado de veces. Esta sería la primera vez en la década de 2000 en que esto sucediera. Somos optimistas de que 2025 puede ser otro año fuerte para las empresas tecnológicas y de gran capitalización estadounidenses”, añadió.
A continuación, se presentan cuatro de las principales narrativas que, según GraniteShares, podrían respaldar un mayor crecimiento sólido de las acciones estadounidenses en 2025:
La liquidez favorece mayores ganancias para las acciones
Hay muchos casos en la historia reciente en los que los precios de los activos de riesgo han respondido positivamente a la liquidez adicional en el sistema. Más recientemente, fue el paquete de estímulo COVID de un billón de dólares del gobierno lo que ayudó a elevar el S&P 500 a un nuevo máximo histórico solo cinco meses después de que se desplomara más del 30%.
GraniteShares dice que es poco probable que volvamos a ver ese nivel de apoyo fiscal, pero cree que es más probable que aumente la liquidez. Si el presidente Trump sigue adelante con sus planes, que incluyen recortes de impuestos para hogares y corporaciones y desregulación junto con al menos un par de recortes de tasas más de la Reserva Federal en segundo plano, es probable que los consumidores y las empresas terminen con más efectivo en mano.
Después de que se aprobara la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos a fines de 2017, las ganancias corporativas del S&P 500 aumentaron más del 20% en 2018. GraniteShares dice que tendríamos que ver cómo sería un paquete de recortes de impuestos en 2025, pero dice que fácilmente podría ser el catalizador que impulse los precios de las acciones al alza.
La recesión no parece inminente
Desde hace tiempo se habla mucho de la amenaza de una recesión. Si bien hay algunas señales de advertencia que podrían verse como negativas, GraniteShares afirma que no vemos una economía estadounidense con un alto riesgo de recesión en el futuro cercano.
Si consideramos el crecimiento del PIB como nuestro barómetro de la salud económica, parece que la economía sigue funcionando bien. Dadas las tendencias actuales, GraniteShares no espera ver una economía que experimente una desaceleración significativa en el próximo año, especialmente si consideramos que la liquidez debería mejorar. Incluso si el crecimiento del PIB se desacelerara a una tasa anualizada del 2%, GraniteShares afirma que eso sería más que suficiente para crear la oportunidad para que las acciones generen más ganancias.
El mercado laboral está ajustado y el gasto personal es sólido
GraniteShares afirma que estos dos factores, que son muy influyentes a la hora de evaluar el estado de la economía, todavía tienen buena pinta. Hay muchas personas que necesitan trabajar en dos empleos para llegar a fin de mes y muchas están reduciendo su gasto discrecional para sobrevivir. Sin embargo, la perspectiva general sugiere que las condiciones siguen siendo positivas y que la base para el crecimiento futuro sigue siendo sólida.
El crecimiento de las nóminas no agrícolas definitivamente se está desacelerando, pero las sirenas de advertencia generalmente no suenan hasta que hay varios meses de crecimiento laboral negativo. Incluso en los últimos seis meses, que han presentado uno de los crecimientos más lentos desde la recesión de COVID, la economía todavía tiene un promedio de alrededor de 100.000 empleos agregados.
Lo mismo se aplica al gasto personal. Desde la recesión causada por la pandemia, solo ha habido tres meses en los que el gasto personal fue negativo mes a mes.
La revolución de la IA continúa
La inteligencia artificial ha sido el mayor avance tecnológico desde la llegada de Internet. El mundo ya ha experimentado cambios a gran escala en la forma en que compramos, creamos, nos comunicamos y aprendemos, todo gracias a la IA. Y todavía estamos en las primeras etapas de la revolución.
Muchas de las empresas más grandes del mundo están invirtiendo mucho en el desarrollo de sus propias soluciones, pero ya están viendo un gran crecimiento en sus negocios en la nube.
Desde una perspectiva de inversión, una de las características más atractivas de las acciones de los Siete Magníficos, que se convertirán en los pesos pesados de la industria en este espacio, es que realmente no son tan caras. NVIDIA, que ha sido quizás la historia de mayor éxito de IA hasta la fecha, todavía cotiza a solo 32 veces las ganancias de los próximos 12 meses. Microsoft y Apple también cotizan aproximadamente a la misma valoración. Esto puede ser elevado según los estándares históricos, pero creemos que no está fuera de lugar dada la trayectoria de crecimiento potencial. Todavía hay muchas oportunidades en este espacio.
Will Rhind concluyó: «Nos sentimos optimistas sobre el mercado de valores en 2025. La inflación elevada, el impacto de una nueva administración presidencial y la geopolítica presentan comodines que no deben ignorarse, pero el contexto de un crecimiento económico saludable, un desempleo bajo y un consumidor resistente deberían crear un potencial alcista para las acciones».
Por Funds Society
