Durante mayo se observó un leve incremento en el volumen de títulos de deuda emitidos en el mercado de capitales argentino, ubicándose nuevamente en niveles promedio de los últimos 12 meses.
Esta información se desprende de la edición número 34 del informe Mercado de Capitales de PwC Argentina, donde además se señala que durante el mes pasado se emitieron 25 Obligaciones Negociables (ON) por un importe total de 425.723 millones de pesos argentinos*, lo que en términos de volumen implica un incremento del 40% con respecto al mes anterior y se ubica por encima del volumen promedio de los últimos 12 meses (22).
“El impulso en la cantidad de colocaciones de ON vino dado principalmente por las licitaciones del Régimen General en dólares estadounidenses, las cuales registraron un incremento del 85% con respecto al promedio de los últimos 12 meses. Por su parte, las colocaciones en pesos también contribuyeron al aumento del volumen de emisiones, presentando un incremento del 50% tanto con respecto al mes anterior como en comparación al promedio de los últimos 12 meses.”, comentó Juan Tripier, director de PwC Argentina de la práctica de Deals.
Sin embargo, el alza general no se reflejó en el segmento del régimen PyME CNV, que por el contrario, en el segmento garantizado registró una caída del 38% en volumen y del 63% en montos nominales, ambos con respecto al mes anterior. El retroceso estuvo influenciado principalmente por la disminución de las colocaciones en pesos, cortando así la racha alcista que traía desde febrero.
El informe de PwC Argentina destaca además que en mayo se emitieron nueve fideicomisos financieros (FF) por un monto total de 41.983 millones de pesos argentinos, a una tasa promedio (TNA) de 38,3% y una duration promedio de 4,3 meses. Las emisiones de FF volvieron a los niveles promedio de los últimos 12 meses.
Mercado Libre fue el emisor destacado del mes, con dos colocaciones por un total de 29.000 millones de pesos argentinos, lo que significó el 70% del monto total emitido. En cuanto a durations, las mismas se mantuvieron en un promedio de 4,3 meses, en línea con el mes anterior.
“En el segmento pesos, el BCRA continuó con su política de recorte de tasas, lo que debería tender a favorecer las colocaciones de deuda en dicha moneda, particularmente las emisiones del Régimen PYME. Aunque en mayo estas licitaciones mostraron un retroceso, creemos que se trata de una ventana de oportunidad para que las pequeñas y medianas empresas puedan financiar su negocio a tasas competitivas -tasas reales negativas- en el mercado de capitales”, agregó Tripier.
Por su parte, en el segmento dólares la perspectiva de unificación cambiaria en el corto/mediano plazo continúa favoreciendo la tendencia actual de rotación desde instrumentos USD Linked a instrumentos Hard USD, tal como se viene observando desde enero de este año. Asimismo, los especialistas precisan que si se consolida la tendencia de baja del riesgo país y logrando una mayor normalización macroeconómica, es de esperarse un mayor volumen emisiones en Hard USD, así como un aumento de emisiones internacionales tales como las de YPF y PAE en enero y abril pasados, respectivamente.
*Al 27 de junio, el peso argentino cotiza a 0,0011 Dólar
Por Funds Society
Por Claudia Robledo