Los mercados experimentan ocasionalmente episodios de volatilidad, como recientemente ejemplifican el brusco aumento de los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años o la corrección sufrida por las acciones tecnológicas. Prever eventos de este tipo suele resultar difícil, por lo que es crucial permanecer siempre alerta y, en su caso, responder con agilidad ante los cambios en el comportamiento del mercado.
“Se precisa flexibilidad no sólo para sobrevivir en el cambiante mundo que nos rodea, sino también para explotar las oportunidades que crea el aumento de la incertidumbre. El equipo multiactivos de NN Investment Partners lo logra combinando rigurosos análisis de datos con la sólida experiencia de sus gestores de cartera y expertos en estrategia. Esto se materializa en fondos como el First Class Multi Asset Premium (FCMA Premium)”, explica Niels de Visser, gestor principal de cartera del equipo de multiactivos.
Al igual que First Class Multi Asset, su fondo gemelo, la cartera de FCMA Premium se construye sobre el concepto de presupuestación de riesgo, utilizándose en ambos casos las mismas estimaciones de riesgo y prudentes supuestos sobre correlaciones. Todas las exposiciones del fondo, afirma el gestor, se valoran en términos de su contribución al riesgo, con miras a controlar el perfil de riesgo global del fondo mucho más que en enfoques de inversión más tradicionales, en los que la volatilidad de los mercados determina en gran medida la propia volatilidad del fondo.
El equipo combina el análisis fundamental de las tendencias económicas con un amplio análisis de la psicología del mercado y del comportamiento de otros inversores.
“Esto último suele influir considerablemente en la dinámica del mercado en el corto plazo y contribuye a la identificación temprana (antes de que otros lo hagan) tanto de riesgos de perturbación como de oportunidades de obtener ventajas. Al respecto, una innovación crucial que hemos incorporado en los últimos años ha sido incluir en nuestro análisis de comportamiento los medios de comunicación social y los flujos de noticias de los canales de información digital”, apunta De Visser.
La flexibilidad, clave
Con respecto a la situación de los mercados, el gestor de NN IP cree que estamos a punto de asistir a un cambio de orientación en las políticas monetarias, en un momento en el que tampoco escasean los desafíos sociales.
“Como siempre, sigue siendo crucial permanecer alerta y, en su caso, responder con agilidad a los cambios en el comportamiento del mercado. FCMA Premium, cuyo objetivo es obtener una rentabilidad total atractiva mediante la búsqueda dinámica de oportunidades de inversión en todo el mundo dentro de un marco de riesgo claramente definido, puede resultar idóneo en tal entorno”, afirma.
NN IP lanzó NN (L) First Class Multi Asset Premium en mayo de 2014. Con un historial de tres años, la estrategia ha batido sus propios objetivos de inversión. A lo largo de estos tres años, FCMA Premium obtuvo una rentabilidad anualizada del 11,1% con una volatilidad del 8,5%.
Al comparar el fondo FCMA Premium con otras clases de activos, la diversificación y las decisiones de asignación táctica de activos han permitido obtener una rentabilidad significativamente mayor por unidad de riesgo soportado. Además, “en comparación con algunos competidores bien conocidos del universo de fondos multiactivos con estrategias flexibles, la conclusión es contundente: su comportamiento ha sido bien sólido, tanto en términos absolutos como relativos”, concluye De Visser.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel Serrano