El 2019 fue el séptimo año consecutivo de récords en términos de número de fusiones y adquisiciones completadas en Estados Unidos, con 203 transacciones registradas en el M&A Deal Tracker de ECHELON. Esto representa un aumento del 12,2% con respecto a 2018 y una tasa de crecimiento anual del 15,4% en los últimos cinco años.
Daniel Seivert, director ejecutivo de la firma, citó el aumento del acceso al crédito y una creciente lista de compradores de calidad como uno de los impulsores clave en la rápida aceleración de las fusiones y adquisiciones.
«Específicamente, dentro del private equity hay una nueva apreciación de los ingresos recurrentes asociados con la industria de gestión de patrimonio», dijo Seivert, citando a compradores respaldados por PE como Mercer Capital, Wealth Enhancement Group y Allworth. La investigación de Echelon dijo que los acuerdos respaldados por PE han crecido a 80 en 2019 de 34 en 2017.
Los activos promedio bajo administración por acuerdo fueron de 1.470 millones de dólares el año pasado, en comparación con 1.270 millones en 2018, y continuaron con una tendencia de crecimiento que se remonta a 2013, cuando en el trato promedio los AUM eran de 456 millones de dólares.
«Nuestra expectativa es que el ambiente continuará mejorando para los asesores que venden sus negocios», dijo Seivert. «Además de la financiación y la calidad de los compradores, cuantos más estudios de casos de éxito haya, más confianza tendrán el vendedor y los compradores y eso lleva a la disposición a hacer tratos».
«Hay muchos jugadores nuevos que ingresan al espacio [de préstamos] y todos están tratando de prestar entre 200 y 300 millones de dólares al año», dijo. «Además, el número de compradores de calidad ha aumentado dramáticamente en los últimos tres años».
Seivert define compradores de calidad como empresas con equipos específicos dedicados a hacer negocios. Por lo general, tienen su propio capital y enfoque de negocios, y no toman una parte desproporcionada de la economía.
«En los viejos tiempos, los compradores estaban tomando demasiado de la economía a expensas del vendedor», dijo. «Los compradores de calidad ahora son más cuidadosos acerca de cómo comparten el flujo de caja, las ganancias y la propiedad de la empresa».
Según Echelon, los agregadores, los consolidadores, los líderes emergentes independientes de RIA, las grandes empresas de servicios financieros y el private equity han impulsado el aumento en el volumen de negocios.
Las mayores operaciones de 2019 fueron:
- En noviembre, cuando Charles Schwab adquiere a TD Ameritrade
- En febrero cuando Warburg Pincus adquiere a KestraFinancial
- En agosto cuando Reverence Capital Partners adquiere a Advisor Group
- En mayo cuando Goldman Sachs adquiere United Capital
- En abril cuando Principal Financial adquiere activos de Wells Fargo
- En agosto cuando Envestnet adquiere TXN y MoneyGuidePro
Puede leer el informe completo de Echelon en este link.