Desde 1931, Capital Group se ha centrado en generar retornos superiores y consistentes para inversores a largo plazo. Así lo dejó claro en su primer evento oficial para clientes offshore, celebrado en Miami a finales de febrero con la presencia de expertos externos y representantes clave de la gestora.
En la cita, intervinieron Michael Schweitzer, director de distribución de altos patrimonios de la entidad; Luis Arocha, vicepresidente regional para fondos offshore; y el gestor de carteras de renta variable, Steve Watson, que acumula 30 años de experiencia en Capital Group y planteó sus perspectivas para esta clase de activo en 2020.
Watson revela a Funds Society que, para invertir con éxito en las empresas, Capital Group adopta una visión a largo plazo, por lo que realiza grandes esfuerzos para poder determinar la diferencia entre el valor fundamental de una firma y su precio en el mercado. Asimismo, destaca que cuentan con una amplia trayectoria en relación a su capacidad de rendir ante sus inversores en ciclos de mercados “complicados y volátiles”, como el que atravesamos en la actualidad.
“También creemos en el valor de la diferencia de estilos y perspectivas: no hay dos gestores que tengan exactamente el mismo enfoque para invertir o capturar las ineficiencias del mercado. Por eso adoptamos un enfoque de gestión múltiple: dividimos las carteras en segmentos, cada uno en manos de un gestor individual. Los gestores representan un conjunto diverso de contextos, estilos y enfoques”, añade Watson.
Con esta mirada, la gestora busca obtener retornos elevados y sólidos a través de carteras de “alta convicción”, una investigación rigurosa a nivel mundial y su insistencia en la rendición de cuentas a nivel individual. En ello se basa su enfoque fundamental “bottom-up”, que guía todas las estrategias de Capital Group; como el Capital Group New Perspective Fund (LUX), que está en manos de siete gestores entre los que se encuentran el propio Watson.
El fondo se centra en las acciones que se benefician de las tendencias seculares mundiales. Además, trata de identificar multinacionales establecidas en su etapa temprana con importantes flujos de ingresos procedentes de mercados extranjeros y el potencial de convertirse en líderes. “Con miras a lograr un crecimiento del capital a largo plazo, busca aprovechar las oportunidades de inversión generadas por los cambios en los patrones del comercio internacional y las relaciones económicas y políticas”, revela Watson. Por ello, lo considera especialmente adecuado para aquellos inversores que persiguen un crecimiento del capital a largo plazo a través de la renta variable global.
El impacto del coronavirus
El evento se desarrolló en pleno debate sobre el impacto del coronavirus en los mercados y las estrategias de las gestoras de todo el mundo, una discusión que se mantiene en la actualidad. Al valorar su influencia concreta en el fondo LUX, Capital Group destaca que su enfoque fundamental ‘bottom-up’ permite que sus analistas y gestores aborden el impacto del COVID-19 empresa por empresa. En concreto, prestan una especial atención a los riesgos y oportunidades a largo plazo que pueda generar el estallido de la epidemia.
Actualmente, muchos inversores se centran especialmente en la exposición a China, que es relativamente limitada en el caso del New Perspective, ya que solo el 0,4% (a 31 de enero del 2020) de sus participaciones están domiciliadas en ese país. Sin embargo, los gestores de la entidad están analizando las implicaciones más amplias, ya que aproximadamente el 8,9% de la exposición total de los ingresos del fondo procede de China.
Aun así, según los analistas de Capital Group, a medio plazo, el poder de ingresos de las empresas del fondo permanece intacto. Dada la incertidumbre en torno a un posible rebote, el fondo continúa invertido en sus posiciones de convicción, con los gestores realizando los ajustes necesarios para aprovechar los movimientos relativos y la volatilidad. De hecho, la gestora apunta que, en ciertos casos, los cambios de comportamiento podrían incluso acelerar la adopción de tendencias futuras.
Capital Group está supervisando de cerca areas de oportunidad mientras mantiene sus convicciones a largo plazo. A su juicio, la epidemia podría allanar el camino para que las empresas desarrollen de forma más amplia el “cloud computing”, algo que se extiende más allá de China, ya que las compañías de todo el mundo se ven obligadas a replantearse los planes de continuidad de negocio. “Los datos tendrían que estar en la nube para poder ser accedidos desde todos los dispositivos”, apunta.
El virus también ha hecho que más personas piensen en la forma en que realizan las transacciones cotidianas y puede impulsar el cambio hacia una sociedad sin dinero en efectivo, ya que los pagos móviles se consideran una forma «más limpia» de realizar transacciones. Según Capital Group, a esto se une la posibilidad de que la ciudadanía piense más detenidamente en necesidades financieras a largo plazo, como los seguros.
Asimismo, con la gente evitando los lugares concurridos, o confinados en sus casas, las compras y el entretenimiento en línea han tenido un impulso inmediato, beneficiando especialmente a las empresas de entrega de alimentos frescos, las de juegos y medios de comunicación. “Estos cambios inmediatos de conducta podrían tener implicaciones a más largo plazo para afianzar futuras pautas de consumo”.
Con todo, la gestora destaca que el Capital Group New Perspective ha atravesado distintos ciclos de mercado y ha desplegado una resilicencia significativa en mercados bajistas. “El brote de coronavirus ha agitado claramente los mercados bursátiles, pero con la volatilidad llega la oportunidad”, sentencia.
Por Funds Society, Madrid
