Las instituciones financieras de Argentina han recibido favorablemente el cambio normativo que regula la figura del asesor global de inversiones. Con la creación de Aurum Valores, con sede en Buenos Aires, un grupo de ejecutivos provenientes de Credit Suisse, Deutsche Bank y Merrill Lynch, venía anticipándose a estas novedades, apostando por el mercado de capitales argentino. Los socios de Aurum Valores respondieron a las preguntas de Funds Society.
¿La regulación del gobierno argentino responde a lo que ustedes esperaban y a las necesidades de la industria?
La regulación, en términos generales, es positiva, ya que permite que un argentino que tiene ahorros en el exterior pueda ser asesorado sobre los mismos en el país. Es un puntapié inicial en el camino del desarrollo del mercado de capitales argentino. Estas regulaciones dan viabilidad a la vuelta de la banca privada al país, para que los banqueros puedan agregar valor más cerca de sus clientes, y, en consecuencia, asesorarlos para que las oportunidades locales pueden ser parte de la estrategia global de inversión en sus portafolios.
La regulación va a producir cambios en la industria, con la instalación de muchas gestoras en Argentina: ¿Piensan que será un cambio rápido o gradual?
Claramente, se abre una ventana de oportunidad para que instituciones del exterior se establezcan en Argentina a desarrollar la banca privada. Las grandes instituciones internacionales tienen mucha experiencia en la industria, y muy buenas plataformas de productos y servicios, de todos modos, hoy tienen menos relaciones con los clientes ya que muchas han cerrado sus oficinas en el pasado. Creemos que las instituciones globales se instalarán más rápido que las gestoras privadas o los family offices, ya que estas últimas lo harán de forma más gradual.
¿Cómo ven el desarrollo del mercado de capitales argentino en los próximos años?
Creemos que estamos frente a un desarrollo sostenido del mercado de capitales en Argentina. Hay varias condiciones dadas para que así sea, el blanqueo de capitales fue histórico, con más de 116.000 millones de dólares declarados. Ahora todo depende de las oportunidades de inversión que brinde el mercado local, y las eficiencias impositivas que estas tengan.
Si bien el argentino ha ahorrado siempre en dólares, en la medida que las condiciones y las oportunidades se vayan dando, el inversionista gradualmente ira alocando activos en el país. Por otro lado, el inversionista institucional también va a participar en la medida que Argentina vuelva a estar en el radar internacional, por ejemplo, entrando de nuevo en los índices de países emergentes. El volumen en estos casos se va a incrementar sustancialmente.
Analistas consultados por Funds Society en Uruguay consideran que ahora la legislación argentina es más favorable que la uruguaya a la banca privada. Sin embargo, el régimen tributario uruguayo sigue siendo atractivo: ¿Qué piensan al respecto?
Las regulaciones de ambos países tienen aspectos por lo general similares, hay alguna diferencia, como la posibilidad de administrar portafolios discrecionalmente que permite la regulación argentina. De todos modos, este punto no debería ser un factor estratégicamente determinante para las instituciones. Por otro lado, hay temas impositivos que pueden diferir entre ambos países, pero estos se deben a las diferentes estructuras impositivas de cada uno y no deberían de verse afectadas por esta nueva regulación.
¿Cuáles son los pilares donde se basa su negocio para agregar valor en este mercado?
Nuestro negocio se basa en dos pilares: En primer lugar, el sector Sales and Trading: (ALyC – plataforma de ejecución de productos y servicios financieros en el mercado local).
Proporcionamos a nuestros clientes, family offices y bancas privadas offshore, acceso a nuestra plataforma de ejecución local para operaciones de renta fija, variable y derivados en el mercado financiero argentino. Nuestro enfoque principal es actuar como verdaderos socios de los diferentes family offices e instituciones que trabajan desde hace muchos años con clientes argentinos con carteras offshore. Trabajamos todos los días para ofrecerles las mejores ideas y mejor ejecución para que el financial advisor pueda cubrir las necesidades locales de sus clientes argentinos.
En segundo lugar, el pilar Capital Markets: Ofrecemos a nuestros clientes corporativos argentinos soluciones de financiamiento tanto en pesos como en dólares.
Aurum Valores es un grupo financiero liderado por un equipo profesional con más de veinte años de experiencia internacional en los mercados de capitales.
Sus socios, Pedro Beroy, Emiliano Filippi, Diego Herrera, Martin Bo y Javier Orcoyen lideraron el grupo de estructuración de Credit Suisse en Latino América, la mesa de trading de renta fija de Deutsche Bank en Nueva York y la Banca Privada de Merrill Lynch en el Cono Sur.
