La creciente demanda de los inversores de integrar las consideraciones climáticas en las carteras de inversión está impulsando una evolución en la inversión sostenible. En línea con esta tendencia, BlackRock ha decidido mejorar su gama de ETFs iShares ESG Enhanced UCITS incorporando el Índice de Referencia de Transición Climática (CTB).
Según ha explicado la gestora, su objetivo es comprometerse a ofrecer a los clientes opciones de inversión para apoyar la transición hacia una economía baja en carbono. Por eso ha anunciado que, tras la Revisión Semestral de Índices de MSCI y con efecto a partir del 1 de diciembre de 2021, la gama de ETFs iShares ESG Enhanced UCITS recibirá actualizaciones de sus índices de referencia, los Índices MSCI ESG Enhanced Focus, para cumplir con el requisito del Índice de Referencia de Transición Climática (CTB, por sus siglas en inglés) de la UE, además de introducir exclusiones más estrictas, incluidas las armas convencionales.
El CTB es un índice de referencia reconocido internacionalmente e introducido por la Unión Europea en abril de 2020, tras una consulta con los participantes del mercado. El índice de referencia se ajusta a una trayectoria de calentamiento de 1,5ºc y exige una reducción de la intensidad de carbono del 30% con respecto al índice principal y una descarbonización del 7% anual del propio índice de referencia. Los requisitos de intensidad de carbono incorporan por primera vez las emisiones de carbono de alcance 3. Los nuevos filtros de exclusión incluyen las armas convencionales y, a finales de noviembre de 2022, la introducción de un filtro de daño ambiental. También hay una actualización de la actual lectura de arenas petrolíferas a una de petróleo y gas no convencional.
Como resultado de estos cambios en el índice de referencia, los seis fondos de la gama tendrán su clasificación SFDR cambiada al artículo 9 el 1 de diciembre de 2021. Además, la gama también cumplirá con los requisitos de una nueva norma industrial de la BVI, la Asociación Alemana de Fondos de Inversión[6], para los productos ESG disponibles para su distribución en Alemania.
“Los inversores pueden contribuir a dar una respuesta satisfactoria al cambio climático a través de sus elecciones de cartera. Estas mejoras en la gama iShares ESG Enhanced UCITS ETF elevan el nivel de incorporación de características medioambientales en los ETFs sostenibles. Por primera vez, las consideraciones ESG y climáticas, en línea con la normativa de la UE, se unen en una gama de ETFs que ofrece una selección de exposiciones que cubren la renta variable mundial. Nuestro enfoque sigue siendo alinear los ETFs ESG con los estándares emergentes en la inversión sostenible y ofrecer a los clientes más opciones cuando buscan implementar sus objetivos de sostenibilidad”, ha explicado Manuela Sperandeo, responsable de indexación sostenible de BlackRock para la región de EMEA.
Según indica la gestora, la gama de ETFs iShares ESG Enhanced UCITS tiene el mismo precio bajo de TER que los productos no ESG y las actualizaciones de la metodología del índice han sido diseñadas para mantener los objetivos de error de seguimiento de 75bps frente al índice matriz para las exposiciones de los mercados desarrollados (y 100bps para las exposiciones de los mercados emergentes). Estas características clave permiten a los inversores pasar de las inversiones tradicionales a las sostenibles mediante la creación de carteras sostenibles con los principales componentes regionales de los ETFs a bajo coste sin comprometer el rendimiento o los objetivos de error de seguimiento.
Metodología del índice MSCI
La metodología actualizada del índice mantiene el actual enfoque basado en la optimización de MSCI, que maximiza la exposición a los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), al tiempo que mantiene las características de riesgo y rentabilidad del índice matriz correspondiente, pero ahora con la adición de los requisitos del Índice de Referencia de Transición Climática (CTB) de la UE. Los criterios de selección de las empresas existentes incluyen las armas controvertidas, las armas nucleares, los infractores del UNGC, el tabaco, las armas de fuego civiles, el carbón térmico y las arenas bituminosas.
Por su parte, Remy Briand, responsable de ESG y Clima de MSCI, ha añadido: «La incorporación del CTB de la UE en los índices MSCI ESG Enhanced Focus refleja la demanda de los inversores de impulsar la transición hacia un mundo de 1,5°C. El resultado de esta consulta permite a MSCI seguir proporcionando índices ESG y climáticos líderes en el sector, algunos de los cuales permiten a los inversores incorporar la descarbonización junto a los ESG con una estrecha alineación con el índice matriz de MSCI”.
El enfoque de BlackRock
BlackRock ha identificado tres enfoques distintos para la inversión climática: reducir, priorizar y abordar. Los fondos de la categoría «reducir» tratan de limitar la exposición de la cartera a los mayores emisores de carbono y pueden aplicar estrictos controles relacionados con los combustibles fósiles. “Creemos que estos fondos pueden utilizarse como componentes generales de una cartera diversificada”, indican.
Por otro lado, los fondos destinados a la «priorización» asignan el capital en función de los compromisos y las acciones de transición de una empresa o un gobierno, como la reducción de la dependencia de los combustibles fósiles por parte de las empresas y el establecimiento de objetivos basados en la ciencia. Estos fondos integran específicamente los datos climáticos en el proceso de inversión.
Por último, los fondos de la categoría «abordar» invierten en una actividad o un proyecto sostenible específico que avanza hacia fines medioambientales, como los bonos verdes. “La gama actualizada de ETFs iShares ESG Enhanced UCITS se situará en el enfoque de inversión climática priorizar”, concluyen desde la gestora.
Por Funds Society, Madrid