Patrick Maldari, CFA y Senior Investment Specialist de Aberdeen Standard Investments, considera que la clave para inversores como los argentinos, que tienen carteras con una fuerte exposición local, es apostar por mercados donde tienen poca correlación y diversificar su riesgo.
Basado en Nueva York, Maldari trabaja para Aberdeen desde 2013 y anteriormente fue Managing Director y Senior Portfolio Manager en Merrill Lynch. Buen conocedor de los mercados emergentes y de los mercados frontera, Maldari visitó recientemente varios países del Cono Sur y se mostró es optimista sobre la evolución de los activos emergentes, a pesar del giro que están dando los bancos centrales en Estados Unidos y Europa.
“Pensamos que los mercados emergentes pueden absorver facilmente una subida gradual de los tipos de interés de la Reserva Federal. Si la Fed tiene tres aumentos más este años y otros tres el año que viene, pensamos que es factible”, asegura.
En el Cono Sur, muchos inversores tienen portfolios demasiado orientados a los productos locales, como es el caso de Argentina. Definitivamente, Patrick Maldari aconseja recurrir a productos diversificados para limitar el riesgo.
“Nuestras soluciones le permiten al inversor acceder a esos mercados diversificados. Algunas de las monedas locales en las que invertimos, en Egipto o en Ghana, tienen muy poca correlación con esos mercados, lo cual diversifica el riesgo. Y esto es exactamente lo que están necesitando inversores como los argentinos, que necesitan alejarse de la exposición a su moneda local”.
Por otro lado, Aberdeen tiene confianza en el rendimiento de los mercados frontera: “Nuestros portfolios están diversificados para incluir también las monedas locales. El área que más nos gusta entre los mercados frontera está en Africa, porque tienen buenos datos de crecimiento, un déficit fiscal controlado y además han logrado controlar la inflación. Tenemos inversiones en Egipto, Nigeria, Ghana…”
Maldari ve con optimismo las perspectivas de crecimiento económico de Estados Unidos y Europa en 2018 y 2019. Pero para más adelante, se vislumbran problemas como el envejecimiento de la población activa. En ese contexto, Aberdeen considera que Asia es una buena apuesta, debido a su estructura demográfica: “La India es un buen mercado, tanto para los bonos como para las acciones. Allí se están llevando cabo reformas que generan crecimiento y al mismo tiempo se está controlando la inflación”.