Agosto ha sido uno de los meses más tranquilos desde el comienzo de la crisis en 2008 y un periodo en el que se ha consolidado la tendencia, iniciada a principios de año, de alzas patrimoniales y entradas de dinero neto en la industria española de fondos de inversión. El crecimiento bruto de 1.600 millones de euros, algo por debajo del de los últimos meses debido a la menor actividad de la época estival (en junio el crecimiento fue de 4.600 millones), eleva la suma de activos en lo que va de 2013 a 17.530 millones de euros (17.700 si se consideran solo los fondos financieros, excluyendo los inmobiliarios), lo que supone un crecimiento del 13,8%.
Ello sitúa el patrimonio gestionado por el conjunto de la industria en 144.690 millones de euros (140.640 en los fondos financieros), un nivel que no se veía desde abril de 2011 (cuando los activos ascendían a 144.900 millones), según los datos de Ahorro Corporación. Por su parte, Inverco sitúa esa cifra en 139.176 millones de euros, nivel que según sus datos se remonta a noviembre de 2010.
Y es que tanto los mercados apoyaron la tendencia alcista como los inversores, que siguen llevando su dinero a estos vehículos. En agosto llevaron más de 1.000 millones en términos netos según AC, con todas las categorías excepto la de fondos garantizados con flujos positivos: en renta fija duración, sobre todo en fondos con rentabilidad objetivo, entraron más de 700 millones, mientras los fondos de bolsa solo registraron suscripciones netas de 60 millones, lo que muestra que al menos en España aún no se ha materializado la tan esperada gran rotación, debido a la idiosincrasia conservadora del inversor nacional. Como muestra un botón: en lo que va de año han entrado 13.400 millones netos, de los cuales más de 6.500 han ido a fondos de renta fija duración, 5.000 a renta fija a corto plazo y más de 1.300 a monetarios, pero solo 1.100 a renta variable.
La oveja negra son los fondos garantizados, que registraron su cuarto mes de salidas patrimoniales en agosto, con 500 millones. Aunque no se enfrentaban a grandes vencimientos, apenas 550 millones, el escaso número de nuevas garantías por ser un mes estival (tan sólo dos nuevos lanzamientos y tres renovaciones) y la inercia del sector hacia la comercialización de fondos de rentabilidad objetivo han provocado salidas netas. En el año pierden 1.000 millones de patrimonio y los reembolsos netos superan los 2.500 millones.
InverCaixa Gestión, la mejor
Durante agosto las grandes entidades también ralentizaron su actividad comercializadora. De los 17.660 millones de euros sumados por las 10 mayores gestoras desde enero, agosto sólo aporta un 7%. Entre las entidades, la gestora de La Caixa fue la que experimentó un mayor dinamismo, al sumar 400 millones, robando algo de protagonismo a la gestora de Banco Santander, que en los últimos meses estaba dando muestras de su posición hegemónica en el mercado español de fondos y que en agosto añade a su patrimonio otros 320 millones, según AC.
En el otro extremo del ranking, la gestora Kutxabank es la única entidad del top ten que ha sufrido salidas: 160 millones. En el año, sin embargo, sigue siendo una de las entidades con mayor crecimiento. Con un avance del 28,8%, se sitúa como la tercera entidad en términos porcentuales y cuarta en volumen (1.370 millones).
Mes tranquilo
En los mercados, las rentabilidades oscilaron entre el 0,1% de los fondos monetarios y el 1,3% de los de renta variable. El rendimiento medio del sector se cifró en agosto en un 0,37%, elevando la rentabilidad acumulada en el año al 3,28%. Y todo, en un mes en el que la prima de riesgo de España alcanzó su cota más baja desde marzo de 2012.