Active Niche Funds, empresa de gestión de inversiones suiza, ha anunciado una asociación estratégica con Selinca AV para comercializar en España sus fondos de renta variable de gestión activa en energías renovables, y entra en el mercado con su fondo del sector solar, LSF Active Solar.
Con sede en Lausana, Active Niche Funds fue establecida en 2007 por el CEO Pascal Rochat y Philippe Rochat, que son sus únicos accionistas. El equipo cuenta actualmente con siete empleados, de los cuales tres son gestores de inversiones, y cuenta también con el apoyo del experto científico y tecnológico externo, el profesor Christophe Ballif, director del laboratorio fotovoltaico de EPFL y CSEM.
Acuerdo con Selinca AV
El fondo LSF Active Solar, sicav con sede en Luxemburgo, está a disposición de inversores institucionales y distribuidores tras haberse registrado en la CNMV. Además, el fondo está disponible en la plataforma AllFunds Bank, al igual que en otras plataformas próximamente. Es traspasable.
“Estamos encantados de expandir nuestra distribución en España en una asociación a largo plazo con Selinca. Las perspectivas de crecimiento de la energía solar son enormes en una época en la que la mayoría de los países industrializados apuntan a lograr emisiones ‘netas cero’ a mediados de siglo”, comenta Pascal Rochat, director ejecutivo de Active Niche Funds.
“Siendo ya la fuente de electricidad más barata en la mayoría de los países, la energía solar es el principal impulsor de la descarbonización de la producción de energía. Tenemos muchas ganas de reunirnos con inversores y distribuidores para presentar Active Solar con más detalle junto con Selinca”.
El fondo Solar Activo
Lanzado en 2008, el Luxembourg Selection Fund (LSF) – Fondo Active Solar fue el primer fondo de renta variable con valor liquidativo diario que invierte en el sector solar global y está clasificado como Dark Green, artículo 9 de SFDR. El fondo invierte en acciones líquidas a lo largo de la cadena de polisilicio utilizado en paneles solares y está gestionado por Pascal Rochat y Arnaud Chambaud. El fondo estará disponible para inversores institucionales, distribuidores e inversores particulares en clases de acciones en euros y dólares estadounidenses.
Active Solar actualmente invierte en 23 empresas, seleccionadas de un universo de inversión de 80 a lo largo de la cadena de valor de la energía solar fotovoltaica. “Por lo tanto, el fondo se gestiona con una filosofía de alta convicción y esperamos que el número de posiciones se mantenga por debajo de 30. Una mayoría de empresas solares tienen su sede en Asia, lo que lleva a alrededor del 45% de nuestra exposición en esta región mientras que Estados Unidos representa el 33% del fondo y Europa el 22%. Sin embargo, el 60% de nuestras empresas cotizan en los EE.UU.”, comenta Pascal Rochat.
“Tenemos una filosofía de inversión a largo plazo, pero las crisis y transformaciones que ha atravesado el mercado solar han ido cambiando significativamente el universo de inversión y la cartera. Además, gestionamos muy activamente la cartera de acuerdo con nuestro enfoque de riesgo/rendimiento, lo que significa muchas altas y bajas de valores por año. Por lo tanto, el volumen de rotación de inversiones es bastante alto”, agrega Rochat.
El fondo tiene como objetivo invertir en las mejores empresas de energía solar de todo el mundo vinculando el proceso de inversión con los resultados del análisis fundamental (bottom-up) con la visión global de Active Niche Funds (top-down) de los impulsores clave del mercado y de la tecnología. Además, el gestor sopesa cada posición de la cartera con el perfil de riesgo/ rentabilidad del valor. El riesgo es un agregado de tres categorías de riesgo diferentes: financiero, ventaja competitiva y ESG, según Rochat. El fondo cumple con los artículos 8 y 9 de la SFDR. Es un fondo Dark Green.
Un comienzo turbulento
“Desde lanzamiento en septiembre de 2008, LSF Active Solar ha tenido un recorrido bastante volátil ya que se lanzó al comienzo de la industria de la energía solar fotovoltaica (solar fotovoltaica) que sufrió una caída importante tras el estallido de la crisis financiera y la caída del mercado de valores. En los primeros años, el mercado solar era esencialmente Alemania e Italia y estaba subvencionado”, dice Rochat.
“En 2011, los fabricantes chinos de paneles solares aumentando masivamente la capacidad de producción generaron un gran exceso de capacidad lo que condujo a una guerra de precios en la que los precios de venta de los paneles solares cayeron un 50% en 2011 y nuevamente un 30% en 2012; muchas empresas quebraron como consecuencia de esta crisis. Como los inversores no querían invertir en acciones de energía solar en este momento, Active Solar se vio gravemente afectada y alcanzó un mínimo de -90% respecto al valor de lanzamiento”, añade Rochat.
Sin embargo, Rochat cree que la crisis fue positiva. “En retrospectiva, permitió que la energía solar fotovoltaica se convirtiera en lo que es hoy: un gran mercado mundial competitivo sin subsidios. La energía producida por la energía solar fotovoltaica hoy día es 10 veces más barata que hace 10 años. La energía solar fotovoltaica entró en un nuevo ciclo en 2017 con la madurez de la tecnología y la industria; Active Solar se desempeñó extremadamente bien desde entonces y multiplicó por cuatro. Durante los últimos tres años, Active Solar ha estado entre los fondos con mejor rentabilidad en todo el mundo”, dice.
El impacto de la pandemia
Según Rochat, la pandemia solo tuvo un impacto limitado en el mercado solar. “Antes de esta crisis, esperábamos que las nuevas instalaciones solares alcanzaran los 160 GW en 2020 y finalmente alcanzaron los 140 GW que sigue siendo un crecimiento del 20% en comparación con 2019. La mayoría de los proyectos retrasados de 2020 se están desarrollando en 2021 cuando esperamos un crecimiento muy fuerte con 190 GW de nuevas capacidades solares fotovoltaicas «.
“El colapso de marzo de 2020 obviamente afectó a nuestros valores, pero nos dio excelentes oportunidades para reequilibrar la cartera. Y las secuelas de la caída propiciaron una de las más más fuertes subidas de los valores solares que hicieron que Active Solar subiera un 183% en 2020”, concluye.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid