Los inversores no suelen prestar mucha atención a la cultura corporativa cuando evalúan los negocios y el potencial de retorno. Pero, según AllianceBernstein, las normas culturales pueden marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso, especialmente para las empresas en crecimiento, que prosperan gracias a la innovación y deben ser flexibles para adaptarse a los cambios en las tendencias empresariales.
Los informes de las compañías no dicen mucho sobre la cultura. A diferencia del estado de ganancias y pérdidas, el balance y las actualizaciones de negocios que dominan un informe trimestral, el comportamiento interno de una empresa no suele mover las acciones. “Sin embargo, creemos que la cultura es en realidad el ingrediente secreto para el crecimiento sostenible, porque en una economía basada en el conocimiento, cultivar el capital humano es esencial para construir un negocio con capacidad de permanencia”, asegura en un artículo reciente.
En su opinión, para los inversores que se centran en cuestiones ambientales, sociales y de gobierno, esta conciencia es clave para comprometerse con la administración y las partes interesadas de manera más eficaz e integrar la investigación sobre la cultura de una empresa con su perspectiva de negocios.
Las empresas de mayor crecimiento tienen culturas dinámicas
Al observar el Russell 1000 Growth Index, Facebook, una de las cinco compañías más grandes hoy en día por capitalización de mercado, no existía en el 2000, mientras que Google y Amazon eran todavía empresas de nueva creación. Apple, Microsoft y Amazon, que existían en el 2000, se reinventaron constantemente para mantenerse en la cima. Según la gestora, las cinco construyeron negocios excepcionales basados en nuevas ideas y en la voluntad de tomar riesgos calculados.
“Por el contrario, las principales empresas de crecimiento de EE.UU. en el 2000 tenían significativamente más recursos en ese momento, pero, excluyendo a Microsoft, no pudieron mantener el ritmo de crecimiento y fueron finalmente superadas”, revela.
Una cultura saludable
¿Qué define la cultura corporativa? Una cultura saludable valora el aprendizaje, el descubrimiento, la experimentación y, sobre todo, la confianza y la responsabilidad. AllianceBernstein cree que para crear una cultura de crecimiento es necesario:
1. Gestión visionaria: el liderazgo senior establece el tono del comportamiento diario y la fijación de objetivos a largo plazo. Los iconos de la cultura corporativa tienden a ser CEOs carismáticos, influyentes y visionarios.
2. Flexibilidad orientada al equipo: las culturas de crecimiento de alto rendimiento están orientadas al equipo, pero son flexibles. Los grupos de trabajo deben ser pequeños, diversos y transparentes. Se sienten cómodos retroalimentándose de forma honesta, y entienden que su contribución debe cambiar constantemente para potenciar la innovación.
3. Incentivos motivacionales: como todo inversor sabe, el rendimiento pasado no garantiza los resultados futuros. Del mismo modo, la compensación por los logros pasados es menos efectiva que incentivar a los empleados para el desarrollo futuro, lo que proporciona motivación para el éxito.
Cinco preguntas clave
Cuando la creatividad se ve sofocada, las empresas optan por mantener el statu quo en lugar de pensar en cómo está cambiando el mundo. Según la gestora, las que no innovan, no mejoran la eficiencia o no cultivan el talento adecuado no pueden mantener los márgenes y los beneficios. Entonces, ¿cómo pueden los inversores distinguir las empresas que tienen una cultura dinámica? Estas cinco preguntas son, a su juicio, un buen punto de partida para identificar a aquellas que podrían convertirse en líderes del mercado en 2040.
1. ¿Qué tipo de innovación se está financiando? La mayoría de las empresas invierten en innovación, pero a menudo estos esfuerzos son solo inversiones en productos «yo también». Es importante observar hacia dónde se dirige el dinero.
2. ¿El control de costes cubre la falta de creatividad? Recortar costes es una forma relativamente fácil de apuntalar la rentabilidad, al menos por un tiempo. Requiere menos creatividad que invertir en una nueva idea. Pero los recortes de gastos continuos pueden indicar que una empresa no tiene la visión o el coraje para identificar e invertir en prometedoras oportunidades de negocio.
3. ¿Qué profundidad tiene el oleoducto? Cuando la dirección sube el listón de la financiación de nuevas ideas, se reduce el embudo de nuevos productos o servicios. AllianceBernstein recomienda no dejarse engañar por una sólida rentabilidad cuando el crecimiento orgánico es débil: menos ideas significan que el coste del fracaso es mayor si una empresa hace las apuestas equivocadas.
4. ¿Demasiadas adquisiciones? “Tenga cuidado con las empresas que hacen importantes adquisiciones de tecnología directamente en su negocio principal. A menudo es un signo de falta de inversión previa y una cultura de crecimiento débil”, advierte.
5. ¿Qué podemos aprender del sentimiento de los empleados y los incentivos? El tamaño y la estructura de la compensación, el compromiso y el desarrollo, la diversidad de antecedentes, la orientación del equipo, las tasas de desgaste y la satisfacción: todo puede y debe ser monitorizado. Al hacer participar a las empresas y a las partes interesadas o al utilizar herramientas como Glassdoor o LinkedIn, los inversores pueden ver cómo piensan y sienten las personas dentro de una firma.
Mantener la motivación en una crisis
La gestora hace hincapié en que, independientemente del tamaño de la empresa, aquellas con los atributos culturales adecuados tienen más posibilidades de transitar con éxito crisis como la pandemia de coronavirus. Aquellas que confían en sus empleados están mejor equipadas para cambiar cómodamente a un entorno de trabajo remoto.
“Mantener al personal motivado durante una crisis es mucho más fácil cuando una empresa valora el bienestar de los empleados en los buenos y en los malos momentos. En nuestra opinión, el COVID-19 es una prueba real de que las compañías con culturas verdaderamente innovadoras tendrán una gran ventaja para superar la crisis”, asegura.
Por Funds Society, Madrid
