Durante la pasada edición del Fundsforum organizado por iiR tuvimos la oportunidad de escuchar de primera mano las nuevas tendencias que marcarán la industria de gestión activos, no sólo desde el punto de vista legislativo u operativo, sino también de aquellos profesionales que se dedican diariamente a la gestión de activos. En la mesa redonda moderada por Ana Guzmán, responsable de Aberdeen en España, participaron profesionales del análisis, selección y gestión de fondos de entidades como Andbank, A&G, Bankia Banca Privada, BBVA, Unigest e Inversis, todos ellos con más de 10 años de experiencia en esta labor.
En el foro de debate por supuesto hubo opiniones dispares, pero también algunos puntos de acuerdo. Entre ellos, la industria ha evolucionado significativamente, equiparándose el papel del selector español al de las principales plazas financieras mundiales y conforme siga avanzando la industria, cobrará aún mayor importancia: con la llegada de MIFID II el asesoramiento profesional juega, si cabe, un papel aún más importante.
Y el papel del analista es clave en un mundo con cada vez mayor oferta: “El hecho de que cada vez haya más variedad de fondos de inversión internacionales a disposición del inversor final es un aspecto positivo que se acentúa con la cada vez mayor información del partícipe. Aquí resulta primordial el papel del analista puesto que, incluso dentro de una misma categoría de fondos las diferencias en cuanto al estilo de gestión, sesgo y otros parámetros son significativos. El hecho de contar con una mayor gama de fondos, si no lleva aparejado un correcto análisis y asesoramiento no minora los riesgos para el inversor sino que incluso en determinados casos podría incrementarlos”, explica la moderadora del panel, Guzmán.
Según los expertos que intervinieron en el panel –en la foto, Iván Junquera, responsable de Análisis de Producto en Bankia Banca Privada; Borja Montero de Espinosa, selector de fondos en BBVA-Quality Funds; Diego Fernández Elices, director de Selección de Fondos en A&G Banca Privada; Francisco Javier Velasco Santiago, de análisis de fondos en Andbank España; Guendalina Bolis, responsable de Selección de gestores en Inversis; y Esther Revilla Montes, directora de Inversiones de Unigest (antigua Caja España Fondos)- a la hora de analizar distintos fondos de inversión no existe el café para todos: el análisis y la selección de un fondo de inversión es un arte que requiere la combinación de diferentes elementos y en distintas proporciones no sólo en función de la tipología del activo sino incluso del momento de mercado.
Junto con las medidas tradicionales de rentabilidad, riesgo y consistencia, entre otras, cada vez se le otorga más importancia a otras variables como el gobierno corporativo de la compañía, la solidez y apuesta por los mercados locales, los soportes digitales y la calidad del equipo de ventas, entre otros aspectos. “Es esencial que todos nosotros nos involucremos en la formación al cliente final y seamos transparentes”, dicen los expertos.
Otra de las conclusiones es que la inversión activa es perfectamente compatible con la gestión pasiva, dependiendo del tipo de activo al que se quiera tener acceso. “No tiene sentido hablar de la posible canibalización del papel del gestor por parte de los ETFs puesto que ambos son complementarios y como en cualquier aspecto, la competencia y profundidad de los mercados es positiva”.
Los nuevos métodos de construcción de carteras que están entrando poco a poco en el mercado (las carteras modelizadas por los conocidos como Robo Advisors) no tienen por qué ser una amenaza sino un actor más para un perfil de inversor determinado.
“Interesantes reflexiones que aportan gran dosis de sentido común y buen hacer, algo esencial en una industria en la que el pilar sobre la que se sustenta es la confianza”, apostilla Guzmán.
