La CNMV ha aprobado el lanzamiento de Codex Global Fund, un nuevo fondo alternativo basado en herramientas de inteligencia artificial gestionado por 360ºCorA. Adicionalmente, la firma ha incorporado a Emilio Llorente como gestor del fondo. A su vez, Carlos Costales y Alberto González serán los responsables de su comercialización a clientes institucionales.
360ºCorA, que ya cuenta con más de 1.000 millones de euros en activos asesorados para más de 500 clientes institucionales y particulares, afianza su constitución como gestora (SGIIC) con el lanzamiento de este nuevo fondo y el fichaje de tres profesionales de prestigio.
Codex Global Fund responde a las necesidades planteadas por los clientes en el ámbito de las inversiones alternativas. El objetivo del fondo es alcanzar un binomio rentabilidad/riesgo atractivo, buscando retornos positivos y estables en el tiempo con una estrategia líquida y comprensible. Para alcanzar esta meta, el vehículo aplica métodos de inteligencia artificial y Machine Learning que el equipo gestor ha venido desarrollando desde hace años.
Posiciones cortas y largas en futuros de 5 índices
El fondo, de valor liquidativo diario, mantiene posiciones largas y cortas en futuros sobre cinco de los mayores índices mundiales (S&P 500, Nikkei 225, Ftse 100, Eurostoxx 50 y MSCI Mercados Emergentes), siendo la suma neta de dichas posiciones lo más próxima a cero. Se espera que el comportamiento relativo entre dichos mercados comporte una rentabilidad positiva, en la medida en que las distintas posiciones en el fondo sobre aquellos futuros para los que la decisión es compradora se aprecien más (o se deprecien menos) que aquellas para las que la decisión es vendedora.
La suma en valor absoluto de las posiciones es equivalente al 100% de la cartera, por lo que el fondo no utiliza apalancamiento. Dicha estructura del fondo permite un muy elevado nivel de liquidez, así como la transparencia necesaria a la hora de medir de forma continua su comportamiento. A su vez, utiliza medidas avanzadas para el control del riesgo: con el fin de determinar con un nivel adecuado de fiabilidad los posibles escenarios de rentabilidad del fondo, principalmente aquellos que puedan suponer pérdidas, se utilizan métodos de simulación de Monte Carlo mediante el uso de teorías de valor extremo (EVT) y GARCH.
Emilio Llorente: nueva incorporación
Para gestionar el fondo, la entidad ha fichado a Emilio Llorente, que cuenta con más de 20 años de experiencia en asset management a través de modelos sistemáticos. Durante los últimos 14 años su trabajo se ha basado en la aplicación de métodos de Machine Learning sobre procesos de decisión y construcción de carteras, lo que convierte en uno de los pioneros a nivel internacional en la utilización de la inteligencia artificial para la gestión de activos financieros. Ha desarrollado en profundidad soluciones de inversión para clientes en los negocios de Asset Management Institucional en Aberdeen Standard Investments, Banco Popular Banca Privada y Lloyds Bank.
“La incertidumbre es el principal motivo que subyace en las transacciones en mercados financieros. La Teoría de la Probabilidad representa el conjunto de técnicas más completo creado por el ser humano para comprender y dominar dicha incertidumbre. Esta fuente de análisis mejora su precisión cuando aumentan tanto la calidad como la cantidad de datos que utiliza, transformando por tanto datos (hechos) en información (conocimiento). Nuestra filosofía de inversión consiste precisamente dar sentido a esta información, de forma que logremos descubrir patrones que rigen el comportamiento de los mercados, para así crear un modelo de decisión que podamos utilizar ante la ocurrencia de nuevos eventos. Seguimos por tanto un proceso lógico de construcción de un proceso de inversión. Su primer paso consiste en tener una visión fundamentada del funcionamiento de los mercados, basada en nuestro análisis y experiencia. Esta abstracción se materializa en un modelo de gestión sistemático, el cual su vez nos permite contrastar la validez de dicho análisis”, explica el gestor.
El equipo de comercialización
Para comercializar el fondo, 360ºCorA cuenta con la experiencia de Carlos Costales y Alberto González.
Carlos Costales tiene una experiencia de más de 20 años en la industria. Empezó su carrera en Morgan Stanley Iberia antes de fundar Atlas Capital, boutique especializada en fusiones y adquisiciones, banca privada y gestión de activos. En los últimos nueve años ha sido Managing Director de la gestora GAM en Iberia, Latam y la parte latina de EE.UU. También abrió y desarrolló el negocio de la gestora de fondos de pensiones Scottish Widows en Iberia y Latam.
Alberto González cuenta con más de 25 años de experiencia en distribución con clientes institucionales. Los últimos cinco años los ha ejercido como director de Clientes Institucionales para Iberia y Latam en Columbia Threadneedle, y también ha sido Country Head para Iberia y Latam en Oyster Funds, Deka Investment e ING Investment Management. Anteriormente, desarrolló su labor como director del departamento de Renta Fija en AB Asesores / Morgan Stanley España.
Según Pablo Uriarte, socio director de 360 CorA, “estamos encantados de poner en marcha este proyecto junto a tres profesionales de tanto talento y con una trayectoria tan reconocida dentro del sector. Su apuesta por nosotros confirma el éxito de la empresa en su estrategia de crecimiento y lo adecuado del cambio a gestora que decidimos hace escasamente un año. Esperamos poder seguir siendo una referencia para los profesionales del sector que quieran desarrollar su carrera profesional desde la independencia”.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano