De acuerdo con Richard Turnill, estratega principal de Inversiones Globales en BlackRock, el resultado del referéndum del Reino Unido el 23 de junio sobre la permanencia en la Unión Europea (UE) tendrá amplias implicaciones en el mercado en el corto plazo.
“Los mercados de apuestas implican aproximadamente una posibilidad del 27% de que el Reino Unido salga de la Unión Europea, pero se ha generado expectativa hacia un voto de salida, como se observa en el gráfico”, menciona en el blog de su empresa.
Otros indicadores sugieren una mayor probabilidad de que el Reino Unido salga de la Unión Europea y un resultado mucho más incierto. Las encuestas tradicionales señalan una probabilidad cercana a 50/50, y los comentarios en Twitter se inclinan hacia la salida del Reino Unido de la Unión Europea, de cuerdo con el análisis de BlackRock.
¿Cuáles serían las implicaciones de la permanencia o salida del Reino Unido en términos de inversiones? Según Turnill, los activos del Reino Unido y otros activos europeos probablemente serían los más afectados por un voto de salida. El gráfico anterior sugiere que la libra esterlina británica podría caer significativamente en caso de que saliera el Reino Unido de la Unión Europea. “También sería de esperar que bajen las acciones del Reino Unido (en especial las acciones de baja y media capitalización expuestas al mercado interno) si se da esta situación”.
Además, el voto de salida probablemente causaría revuelo en los mercados mundiales. BlackRock considera que los activos de riesgo —incluidos las acciones y el crédito— sufrirían en el entorno de riesgo resultante, ya que las inquietudes sobre la inestabilidad política y una tendencia hacia revertir la globalización generarían mayores primas de riesgo. Los activos de la Europa de la periferia, así como las acciones de los sectores de materiales y financieros globales quedarían especialmente expuestos, según sugiere su análisis de pruebas de estrés. El riesgo político también podría elevarse en medio de la incertidumbre sobre la sucesión del primer ministro británico David Cameron. BlackRock considera que las inversiones en divisas de refugio se verían beneficiadas.
¿Qué sucede si el Reino Unido vota por la permanencia? “Prevemos que se recuperarían los activos de riesgo, los activos de refugio seguro se verían perjudicados, la libra esterlina cobraría impulso y la atención del mercado se dirigiría a las próximas elecciones presidenciales estadounidenses. La clave para las próximas semanas es ejercer precaución. Creemos que este es un buen momento para reducir el riesgo de las acciones y el crédito, y es probable que los inversionistas del Reino Unido deseen protegerse contra la salida potencial del Reino Unido de la Unión Europea”, concluye Turnill.