El sentimiento de los inversores se ha deteriorado recientemente, aunque, según advierte Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro, no a los “niveles que indicarían una fuerte compra en sentido contrario”. “Solo el 25% de los inversores son optimistas frente a una media del 38%, y las salidas de los fondos son negativas”, explica. Pese a todo, “la volatilidad del VIX (índice del miedo) y los índices de compra/venta están por debajo incluso de los niveles recientes de noviembre y diciembre. Se trata de un retroceso ordenado del mercado”, asegura.
Según el indicador de sentimiento de los inversores de la entidad (gráfico), hay un reciente deterioro del sentimiento. Pero no a los niveles extremos que indicarían una fuerte compra en sentido contrario (como en marzo del 2020). «Este indicador se hace eco de la máxima de Warren Buffett de «ser codicioso cuando otros tienen miedo». Porque si todo el mundo es optimista, ¿quién queda para comprar? El sentimiento se está volviendo favorable, pero aún no se ve la capitulación», señalan desde eToro.
Ante estos datos, la entidad está positiva en las acciones globales de las compañías cotizadas. Consideran que gran parte de la revisión de precios de la Fed se ha producido y ven que las valoraciones se mantienen por encima de la media, con beneficios que pueden volver a sorprender. «Nos centramos en los productos cíclicos más baratos y de mayor crecimiento, como la energía y el sector financiero, en torno a un núcleo centrado en las grandes tecnológicas», apuntan.
El indicador de sentimiento mide flujos de fondos de renta variable, la encuesta de opinión de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII), el Índice VIX de volatilidad esperada para el S&P 500, y la relación put/call del S&P 500: proporción de put compra (opción de venta en el futuro) vs call (para comprar en el futuro). Si bien no forma parte de su índice, también verifican la exposición del fondo de cobertura NAAIM al índice de acciones de Estados Unidos y los índices de incertidumbre de la política económica de Estados Unidos centrados en noticias. Consideran que ambos están lejos de la capitulación.