La última encuesta elaborada por Preqin señala que los inversores institucionales muestran cada vez más interés por los fondos de deuda mezzanine, una de las áreas más prometedoras dentro del mercado de deuda privada. Fruto de este interés, los fondos destinados a este tipo de activo aumentaron durante los últimos trimestres.
Casi la mitad de los encuestados considera que los fondos de deuda mezzanine ofrecen una de las mejores relaciones riesgo/retorno del mercado, en concreto el 57% tiene una percepción positiva sobre su evolución y un 92% considera que el desempeño de este tipo de activo durante los últimos 12 meses cumplió o superó sus expectativas. Una tendencia que provoca que cuatro de cada diez encuestados piense que actualmente este activo ofrece buenas oportunidades de inversión
“A pesar de haber recaudado sólo 3.400 millones de dólares en capital en lo que va del año, los fondos de deuda de mezzanine están atrayendo la atención de muchos inversores”, destaca la firma. Muestra de este interés son los datos que Preqin ha recogido a través de su herramienta de búsqueda online de crédito privado: “Seguimos de cerca el comportamiento de más de 400 inversores que buscan activos para invertir. El 41% de ellos están buscando activamente inversiones en fondos de deuda mezzanine, lo que supone una proporción mayor en comparación con el resto de tipos de fondos que se buscan”, explican.
Ryan Flanders, jefe de Productos de Deuda Privada, destaca que “a pesar de ser un activo con bastante tradición en el mercado, durante los últimos años, su cuota de mercado había caído por detrás de la deuda y los préstamos directos”. Sin embargo, las encuestas más recientes de Preqin señalan que el sentimiento de los inversores hacia activos mezzanine ha cambiado y ahora es “muy favorable, y los inversores lo ven como un tipo de fondo muy atractivo”.
Buenos argumentos
Según explican desde Preqin, este interés puede deberse en parte a que el comportamiento de estos fondos ha sido superior al de la deuda en términos de TIR. “Lograron un 12,2% anualizado desde los últimos cinco años hasta septiembre de 2016, y superaron el rendimiento general de los fondos de deuda privada, que se situó en torno al 11%, durante el mismo periodo de tiempo”, apunta en el documento publicado tras la encuesta.
En 2016 fue un año de recuperación para este tipo de fondos, durante el cual capturó más de 3.1000 millones de dólares. Fue durante el primer trimestre de 2016 cuando más capital captó, aproximadamente el 75% de todo el volumen del año y que se concentró en 15 fondos que cerraron en este periodo.
“Los fondos de deuda mezzanine que cerraron el año pasado a menudo lo hicieron por encima de sus objetivos iniciales, con un promedio del 112% del tamaño objetivo después de 18 meses. De hecho, los 10 mayores fondos superaron sus objetivos iniciales”, señala las conclusiones de la encuesta elaborada por Preqin.
Según sus datos, los fondos de deuda mezzanine han superado en promedio los objetivos de recaudación para durante los últimos seis años, con un promedio de 20 meses para llegar a un cierre final. La firma mantiene las buenas expectativas para este tipo de fondos de cara a 2017.
Por Fórmate a Fondo