En la opinión de Viswanathan Parameswar, responsable de inversión de Asia en Schroder Adveq, para echar un vistazo al futuro de la economía global y dónde está cambiando el poder, se deben considerar los desarrollos tecnológicos tanto en China como en la India.
En apenas una década, el mercado de comercio electrónico de China ha crecido de ser menos del 1% de las ventas mundiales al mercado más grande del mundo en 2016, lo que representa más del 40% de las transacciones en términos de valor. Plataformas como Alibaba y JD.com llegan a casi 1.000 millones de compradores ansiosos, en un mercado tres veces más grande que el de Estados Unidos.
Mientras tanto, la adopción de tecnologías móviles en India está aumentando a un ritmo asombroso a medida que Reliance Jio, que se convirtió en la empresa de tecnología dominante de India prácticamente de la noche a la mañana, brinda conexiones rápidas a los 1.300 millones de habitantes de la India. Incluso cuando el COVID-19 se extendió, Google y Facebook invirtieron miles de millones por separado en esta compañía de telecomunicaciones (un paso muy inusual para los gigantes tecnológicos rivales) en medio de las proyecciones de que alcanzaría los 500 millones de suscriptores para 2023.
Los eventos en las dos naciones más pobladas del mundo capturan la dinámica de por qué en Schroders creen que Asia dará forma al siglo XXI y atraerá la atención del inversor global en el largo plazo. Se están desatando unas energías sin precedentes a través de una alineación de la innovación digital y las cuatro «M» que caracterizan a los consumidores asiáticos: Millennial, clase media, metropolitana y habilitados con dispositivos móviles.
Cómo las cuatro “M” apuntalan un futuro asiático brillante
Por supuesto, vivimos en tiempos de incertidumbre, y hay muchas cosas que podrían salir mal en la narrativa del ascenso de Asia en el siglo XXI. Las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, una posible fragmentación de las prácticas de 5G, las rivalidades regionales dentro de Asia y los resultados inciertos del coronavirus representan amenazas para el futuro del continente y para la economía global en su conjunto.
A pesar de esto, no se pueden negar las tendencias sociales y demográficas que dan impulso al ascenso de Asia al liderazgo económico mundial. El consumidor asiático actual está impulsando una transformación en el modelo de crecimiento económico del continente que se desarrollará durante décadas. De ser el taller de fabricación de Occidente, Asia se ha reinventado a sí misma como un líder en innovación al servicio de los mercados nacionales cada vez más exigentes y sofisticados, ahora definidos por las cuatro «M».
Los inversores globales están prestando atención, tanto a través del capital privado como de los mercados de capitales. Según CB Insights, China ya tiene casi la mitad del número de «unicornios» de Estados Unidos (start-ups valoradas en más de 1.000 millones de dólares), con 118 frente a 238. A su vez, India está subiendo rápidamente en el ranking mundial de unicornios, ocupando el tercer lugar mundial con 24. Mientras tanto, la demanda mundial de activos chinos alcanzó un récord durante la pandemia, con las tenencias extranjeras de bonos y acciones chinas que superaron el billón de rupias (aproximadamente 150.000 millones de dólares) hasta agosto.
Millennial
Las cuatro “M” representan una convergencia de factores positivos que darán forma al siglo asiático. Primero, echemos un vistazo a los Millennials. Hay 800 millones de ellos en Asia, en comparación con 66 millones en Estados Unidos (y 60 millones en la Unión Europea). Se están convirtiendo rápidamente en los consumidores más ávidos del mundo, impulsados por el optimismo y la ambición. El 65% de los Millennials en los mercados emergentes esperan estar mejor que sus padres, frente a un porcentaje equivalente en los países desarrollados que esperan estar en peor situación.
Clase media
A continuación, consideremos las florecientes clases medias de Asia. Cientos de millones de personas en Asia se han incorporado recientemente al segmento de los de ingresos medios, lo que representa un vasto grupo de poder adquisitivo. Desde una perspectiva de inversión, una tendencia clave del consumidor chino ha sido la preferencia por las marcas locales. Una encuesta de McKinsey encontró que los chinos ahora prefieren las marcas nacionales para 15 de las 17 categorías seleccionadas, incluidos los electrodomésticos y los productos personales.
Según el Brookings Institute, Asia representará casi nueve de cada 10 de los próximos 1.000 millones de consumidores de clase media. La mayoría vivirá en China, India y el sudeste asiático y, para 2025, se prevé que el gasto de consumo de las clases medias de la región de Asia y el Pacífico supere al resto del mundo combinado.
Eso significa que las industrias y sectores orientados al consumo tienen un gran potencial de crecimiento. Las tendencias de consumo se combinan con la creciente conciencia sobre la salud para hacer que la tecnología del consumidor y la atención médica sean dos de las oportunidades de inversión asiáticas más importantes en la actualidad.
Metropolitano
Ahora, veamos los clústeres metropolitanos. El crecimiento de Asia se ve favorecido por la creciente urbanización, ya que los trabajadores persiguen sus sueños en las ciudades. En la actualidad, Asia tiene más de 300 ciudades con una población superior a un millón; Estados Unidos tiene 10 y la Unión Europea 18. La alta densidad de población de Asia ofrece las condiciones ideales para que las empresas crezcan. Fomenta un círculo virtuoso de escala que conduce a productos y servicios más rápidos, económicos e innovadores. Un ejemplo poderoso es la aplicación de transporte privado Didi Chuxing, que tiene 30 millones de conductores activos que son, en la actualidad, 10 veces más numerosos que los de Uber.
Habilitado con dispositivos móviles
Finalmente, consideremos a los ávidos adoptantes de tecnología móvil de Asia. Asia tiene más de 4.000 millones de suscripciones a teléfonos móviles y más de 2.000 millones de usuarios de Internet, más que cualquier otra región, lo que proporciona una escalabilidad masiva para la tecnología de consumo.
Alibaba y otros grupos tecnológicos como We Chat y Tencent están abriendo caminos innovadores para aprovechar esta energía del consumidor con súper aplicaciones que combinan servicios como comercio electrónico, transporte, mensajería social e incluso seguros.
En India, innovadores como Flipkart y Paytm están llegando a los confines más lejanos del subcontinente, mientras Reliance Jio persigue su sueño de brindar servicios de telecomunicaciones asequibles para toda la población india.
¿Habrá un impacto en el crecimiento y la innovación en la era post-Covid?
La crisis del COVID-19 no está empañando las brillantes perspectivas de Asia. Más bien, refuerza las tendencias predominantes. Hasta ahora, Asia se ha recuperado, tanto desde una perspectiva sanitaria como económica, más rápido y con más fuerza que las economías occidentales.
Asia ha utilizado las interrupciones causadas por la pandemia para acelerar el desarrollo de innovaciones digitales críticas para la era pospandémica. Estos incluyen comunicaciones remotas, atención médica digital, pagos móviles, comercio electrónico y movilidad de próxima generación.
China, en particular, ha tenido un desempeño sobresaliente. Su economía registró un crecimiento del PIB del 4,9% en el tercer trimestre, y el Fondo Monetario Internacional proyecta que China será la única economía importante que crecerá en 2020, con una expansión estimada del 1,9%.
China también está experimentando un vigor continuo en su mercado de salida a bolsa; el proceso mediante el cual las empresas privadas ofrecen acciones en los mercados públicos por primera vez. Ha habido 118 nuevos listados en el año financiero hasta julio, incluso cuando las salidas a bolsa fracasan en otros lugares.
Estas tendencias solo pueden verse reforzadas por la inclusión de la moneda de China en los índices mundiales y el crecimiento de los mercados financieros en moneda local en los próximos años. Además, el enfoque de China en el crecimiento de la fabricación interna, conocido como «Hecho en China 2025», podría ayudar a aislarlo de cualquier escalada de guerras comerciales.
Si bien India ha sufrido un impacto sanitario y económico mucho mayor, en Schroders creen que la perspectiva general sigue siendo sólida. La narrativa de consumo de la India es el complemento perfecto para el ascenso industrial de China, y los dos representan dos pilares de los avances asiáticos del siglo XXI. El FMI pronostica que India se recuperará de la crisis del COVID con una expansión económica del 8,8% en 2021.
La pandemia ha impulsado a India a adoptar la transformación digital incluso más rápido que antes del COVID-19. Según el Foro Económico Mundial (WEF), la crisis ha inspirado un «impulso público-privado [para hacer] de la India un país que prioriza la tecnología digital, restableciendo la experiencia de vida básica y las aspiraciones de más de mil millones de personas».
Hay inmensos desafíos por delante, sobre todo las tensiones regionales siempre presentes a medida que estos países cada vez más asertivos ocupan un lugar central. Sin embargo, con una mayor presencia viene un mayor enfoque y reconocimiento de la importancia de la diplomacia en foros como la ONU y el Foro Económico Mundial. Y el dinamismo, la aspiración y el vigor de la innovación de las cuatro “M” prometen hacer del siglo de Asia un siglo de posibilidades casi ilimitadas.
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Por Meritxell Sedo
