Tras cerrar el primer semestre de 2023 con una rentabilidad superior al 38%, el Nasdaq 100 ha anunciado un rebalanceo especial en sus pesos consecuencia de la concentración en las principales posiciones del índice, que se hará efectivo el 24 de julio.
El motivo de esta decisión es evitar la sobre concentración equilibrando los pesos de los valores. Especialmente tras ver los fuertes movimientos que han sufrido apenas 10 compañías del índice, las grandes tecnológicas se apuntan este año 2023 rentabilidades cercanas al 50% y su capitalización va ganando terreno: tan solo Apple y Microsoft pesan un 14,50% en el índice S&P 500 y las diez primeras compañías pesan algo más de un 30%. El rebalanceo propuesto trata de evitar estos riesgos de concentración, limitando las ponderaciones agregadas de los miembros del índice cuyas ponderaciones superen el 4,5% al 40%.
Según un análisis de Welzia Management, la revisión no dará lugar a cambios de componentes, es decir, ninguna compañía saldrá o entrará en el Nasdaq 100, pero sí bajará el peso de las grandes compañías y aumentará el de otras más pequeñas. Hasta el momento, las cinco mayores posiciones del índice Nasdaq 100 (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon y Meta) suponían un 43% del peso, tras el rebalanceo se equilibran los pesos y solo representarán el 38%.
Esta tipología de rebalanceos especiales se ha producido únicamente dos veces en la historia, en el año 1998 y este próximo 24 de julio de 2023.
Desde Welzia Management, como gestora cuantitativa, han analizado esta decisión que tendrá un efecto directo en los mercados, así como ETFs y fondos indiciados al Nasdaq 100. Por ejemplo, el ETF de Invesco (QQQ) tiene 200.000 millones de dólares ligados al índice Nasdaq 100, y el efecto más importante puede ser un cierto peso vendedor en posiciones como Apple o Microsoft; mientras que compañías del sector consumo discrecional tendrán un mayor peso a raíz del reequilibrio.
Desde su punto de vista el impacto será limitado en las compañías afectadas y temporal.
Por Funds Society, Madrid
