En su último video blog, James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, afirma que, tras la temporada de resultados en Estados Unidos, hemos podido ver cómo los beneficios empresariales se han visto erosionados en un número cada vez mayor de sectores del S&P 500 y no sólo en el de energía y minería como era de prever.
“Mi preocupación es la siguiente”, dice el gestor, “las empresas de Estados Unidos están perdiendo poder de fijación de precios. ¿Por qué?”, se pregunta.
Para Swanson China sigue, en esencia creando un exceso de capacidad que se ha propagado a nivel global. “Este exceso de capacidad dificulta a las empresas de todo el mundo, pero especialmente a las multinacionales, fijar el precio de sus productos a un nivel competitivo”. Esto conlleva, irremediablemente, a una depresión en los precios que es la que esta limando los beneficios de las empresas.
El estratega jefe de MFS enumera los factores a los que habrá que estar muy atentos este verano para ver si esto cambia.
En primer lugar, explica, hay que ver si las empresas recuperan este poder de fijación de precios. En segundo, si la tendencia de desinflación se vuelve más moderada. «Algo de inflación sería bueno para estos mercados», dice. Y tercero, señala, los consumidores estadounidenses han ahorrado el dinero derivado de la caída de los precios del petróleo y necesitaríamos ver como ese gasto vuelve a la economía para impulsar realmente los beneficios de estas compañías.
Por último, MFS va a estar muy atento en los próximos meses a las cifras de gastos de capital porque este es un indicador a futuro muy fiable de lo que va a pasar en el mercado labora y en los beneficios corporativos.
“Si estos cuatro factores mejoran, tendré más confianza cuando lleguemos al momento de las elecciones presidenciales en otoño y quizás esté más positivo, pero mientras tanto, recomendaría precaución en dónde colocamos el dinero y estaría muy atento a los datos económicos”, concluye Swanson.