Uno de los grandes desafíos del sector financiero europeo en los próximos años será MiFID II. La normativa europea ha obligado a los bancos a diseñar productos más transparentes y, en opinión de Patrick Rivière, director de gestión de la gestora francesa La Française, «el mayor cambio es a la hora de vender productos y establecer el perfil del cliente. Se pone sobre los hombros de los bancos mucha responsabilidad a la hora de distribuir el producto».
Durante el marco del European Press Day, Rivière explica que «si estás enfocado a banca privada no hay muchos cambios. El gran cambio es para los empleados de banca que deben tener mayor formación y el segundo gran cambio está en los márgenes del negocio con la limitación en el cobro de retrocesiones».
Rivière admite que en el escenario actual, «es muy difícil añadir valor y proteger el capital de los clientes» y, uno de los nichos de valor que han encontrado es el sector inmobiliario en el que son la tercera gestora francesa por volumen de activos inmobiliarios con 16.000 millones de euros bajo gestión.
París, la oportunidad del sector inmobiliario
El sector inmobiliario es una de las grandes apuestas de la firma francesa de cara a los próximos años. «El Real Estate es un buena inversión en este momento si no necesitas liquidez inmediata porque la inflación está aumentando».
De hecho, el Grand París Project, el mayor proyecto de infraestructuras de la capital francesa desde mediados del siglo XX que incluye ampliación de la línea de metro al extraradio parisino, está abriendo la puerta a que las gestoras de activos además de adquirir activos inmobiliarios para su gestión o alquiler puedan financiar su construcción.
La rotación hacia la renta fija no será dramática
Si el inversor no está preparado para no tener liquidez, Rivière explica que una cartera muy diversificada es la que mejor puede resistir la próxima subida de tipos de interés. Por otra parte, si puede estar en un fondo hasta 2022 la deuda corporativa presenta buenas oportunidades». Para los inversores que, por el contrario, quieren o necesitan disponer de liquidez, los fondos de retorno absoluto son la mejor opción, según este experto.
En su opinión, la renta variable «no lo va a hacer mal» ya que el crecimiento económico va a continuar hasta la retirada completa de los bancos centrales. «Normalmente, si el crecimiento económico es bajo, los tipos de interés también, pero hoy si el crecimiento se ralentiza, los tipos de interés ya están bajos».
Por Funds Society, Madrid
