ODDO BHF Asset Management ha lanzado la undécima edición de su fondo de renta fija con fecha de vencimiento. Con una experiencia de diez años y más de 2.300 millones de euros en activos gestionados en la estrategia de renta fija con fecha de vencimiento -a 30 de noviembre de 2019-, ODDO BHF Global Target 2026 tiene como objetivo ofrecer resultados durante un periodo de inversión de seis años, mediante una cartera de bonos internacionales con un vencimiento de hasta el 1 de julio de 2027 como máximo.
La cartera está ampliamente diversificada tanto geográfica como sectorialmente. “Creemos que los fondos con fecha de vencimiento pueden ser una alternativa interesante a la inversión directa en renta fija y reproducen el comportamiento de un solo bono mediante una cartera que incluye un centenar de ellos”, asegura Olivier Becker, responsable de la gestión de fondos con fecha de vencimiento en ODDO BHF AM SAS.
La cartera está integrada en un 55% por bonos con calificación B y en un 45% por títulos con calificación BB, incluidas numerosas empresas no cotizadas. Estas son, de acuerdo con el gestor, “casi las únicas calificaciones que ofrecen rendimientos interesantes y de ahí la importancia de contar con una experiencia avanzada en el análisis y la selección de títulos subyacentes”, El tipo de rendimiento actuarial bruto de la cartera es del 3,9% a 30 de noviembre de 2019.
Al mantener en la cartera los bonos hasta su vencimiento, estos vehículos permiten invertir de forma diversificada en los mercados de renta fija limitando la exposición a la volatilidad, que se reduce a medida que se aproxima el vencimiento. No obstante, el gestor puede cambiar un bono por otro dependiendo de las oportunidades y condiciones del mercado, y si el riesgo de impago del emisor de un título aumenta. “En un contexto de búsqueda de rendimientos, el sector de los bonos corporativos especulativos, denominados de alto rendimiento o high yield, y sobre todo las emisiones con una calificación B presentan el mejor perfil de riesgo y rentabilidad”, según los expertos en renta fija de la gestora.
El fondo ODDO BHF Global Target 2026, lanzado en septiembre, invierte de forma discrecional en una cartera diversificada integrada en un 100% por bonos corporativos high yield. “Nuestra solución pretende fundamentalmente financiar la actividad de empresas medianas”, añade Becker. El equipo de gestión del fondo está formado por Olivier Becker y sus nueve compañeros gestores-analistas, a los que se unirán otros dos especialistas al objeto de ampliar los recursos asignados a este segmento de mercado, según ha publicado la gestora en un comunicado.
“La selección de bonos resultante del análisis fundamental constituye el elemento central de nuestro proceso de selección y destaca principalmente por el seguimiento continuo de los títulos incluidos en la cartera. También nos sentimos cómodos con el high yield ya que las perspectivas de crecimiento siguen siendo sólidas y aún no hemos visto un deterioro importante de las calificaciones de crédito en este segmento de la renta fija, gracias principalmente a las políticas monetarias sumamente flexibles que mantienen los bancos centrales”, explica Becker.
El fondo ofrece una exposición a los mercados internacionales, pudiendo invertir hasta el 40% de sus activos en bonos emitidos por empresas radicadas fuera de los países de la OCDE. Además, el vehículo está cubierto frente al riesgo de divisas, para no añadir volatilidad a la cartera.
Por Funds Society, Madrid
