NN Investment Partners ha mejorado sus estimaciones de beneficios para 2017. En concreto la gestora cree que se va a producir un alza del 11% en el beneficio por acción de las empresas de Estados Unidos. “En nuestra opinión, el entusiasmo suscitado por una reactivación económica sustentada en el gasto público sigue presente. La estimación para Estados Unidos no incorpora ningún impacto positivo de la modificación de la ley del impuesto de sociedades”, explican los analistas de la firma en su último análisis de mercado.
Por su parte, señala la firma, la temporada de presentación de resultados ha atravesado su ecuador en EE.UU. Más de la mitad de las empresas del índice S&P 500 ya han emitido sus resultados, que hasta el momento están batiendo las expectativas con cierta holgura.
Sector financiero
Aproximadamente hasta ahora dos tercios superan las estimaciones de los analistas. Una de las sorpresas positivas, afirma NN IP en su informe, la ha deparado el sector financiero, cuyos beneficios se apoyan en el aumento de los rendimientos, una curva de tipos más pronunciada que ha ampliado el resultado financiero (NIM) y una menor dotación de provisiones por préstamos incobrables. Los directivos bancarios son también optimistas sobre el nuevo ejercicio, en parte porque esperan que el nuevo gobierno reducirá la carga regulatoria del sector.
Japón, un activo seguro
Sin embargo, el mercado favorito de NN IP sigue siendo Japón, para el que estiman un crecimiento de los beneficios empresariales del 16%. Esta elevada cifra está vinculada a una depreciación adicional del yen frente al dólar estadounidense como consecuencia de la divergencia de sus políticas monetarias.
“Japón se presenta como un activo seguro entre los mercados desarrollados y en la actualidad es nuestro mercado preferido. El riesgo político es limitado y están acometiéndose reformas estructurales. El tono de la política monetaria es positivo y la depreciación del yen sostendrá los beneficios”, apuntan.
Para la Eurozona, la gestora holandesa prevé una cifra menor que la de Japón, un crecimiento de los beneficios empresariales del 9%.
“Mantenemos una postura de asunción activa de riesgo pese a las inquietudes que suscitan las medidas de política aplicadas Nuestros dos posiciones más sobreponderadas corresponden a los sectores financiero y de productos básicos, si bien también sobreponderamos TI y el sector industrial. Estamos infraponderados en servicios públicos, en ambos sectores de consumo y en el sector sanitario. En términos regionales, estas preferencias sectoriales se traducen en la sobreponderación de mercados distintos del estadounidense y en una postura algo más optimista ante los mercados emergentes”, concluyen.
Por Alicia Miguel Serrano