El 2012 ha sido un gran año para el crédito corporativo, pero ¿qué podemos esperar del 2013? Desde un punto de vista fundamental, el mercado parece tan sólidamente atractivo en 2013 como en cualquier momento del año pasado.
Por ejemplo, tan solo 60.000 millones de dólares en bonos de high yield y préstamos bancarios vencen en 2013. Como resultado, los spreads de high yield-diseñados para compensar el incremento de riesgo de quiebra-permanecen interesantes, incluso si las tasas globales del entorno permanecen bajas.
Si bien no esperan que la apreciación de capital lidere los mercados de high yield este año, en Muzinich, gestora especializada en el mercado corporativo de crédito global, consideran que el inversor debería seguir encontrando en esta clase de activo, equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
No descartan una revalorización del mercado en el corto plazo como respuesta a las noticias fuera del entorno de high yield-tanto Estados Unidos como los países europeos han pospuesto al 2013, serias cuestiones sobre como lidiar con su deuda- pero anticipan que éstas correcciones proporcionarán oportunidades de compra superficiales y de corta duración.
Capital Strategies distribuye Muznich en Latinoamérica.
Por Elena Santiso
