El tres es un número especial para Muzinich & Co. en España; por un lado se cumplen tres años de su presencia en el mercado español y, a la vez, celebra su 30 aniversario. El balance que hace la gestora de este tiempo es positivo y considera que para ellos sigue siendo un mercado atractivo dado su perfil de gestora conservadora.
“En España, hemos consolidado el negocio y crecido durante estos últimos años. Nuestra principal característica es que, pese haber empezado siendo una firma que solo hacía high yield, ahora nos hemos ganado un nombre como gestora especializada en renta fija corporativa o crédito”, señala Rafael Ximénez de Embún, responsable de Muzinich para Iberia y Latam, como primera conclusión a la hora de valorar estos años.
En opinión de Ximénez de Embún, uno de los puntos fuertes que tiene la gestora norteamericana en España es el perfil de inversor al que se orienta: un perfil más conservador, que ahora mismo tiene una mayor sensibilidad a la volatilidad en renta fija. “Entre nuestras claves como gestora está nuestro objetivo de preservar el capital y basar la construcción de las carteras en el análisis bottom-up, que nos permite hacer un stock picking con mucha convicción. Y este enfoque es el que nos ha permitido tener éxito en España, porque estamos ante un cliente conservador, más en un contexto en el que el nivel de tipos actual ha avocado a los inversores a tomar más riesgos”, explica.
Actualmente, la firma cuenta con 3.000 millones de euros bajo gestión en España, principalmente de clientes institucionales. “Hace unos años, Muzinich quiso ganar presencia en la parte de redes, por eso abrimos nuevas oficinas, como por ejemplo la de Madrid. Y desde entonces, hemos conseguido que la gente nos vea como una firma de referencia en el crédito corporativo y empezar a ser vistos como expertos”, añade.
Entre sus objetivos a corto plazo, reconoce que está seguir ganando presencia en las redes y ampliar su base de clientes. En este sentido, destaca que ha detectado un mayor interés por productos más sofisticados por parte de los inversores institucionales. “Entre las estrategias más populares que estamos comercializando se encuentran los préstamos y la deuda privada; de hecho en Madrid tenemos un equipo especializado en crédito privado”, matiza. A este tipo de estrategias también suma las de corta duración, las flexibles y las de retorno absoluto.
Por último, Ximénez de Embún reconoce que la renta fija vive un momento totalmente diferente al que suele estar acostumbrado el mercado y el inversor. “En los últimos treinta años, la renta fija ha sido mucho más sencilla de gestionar y de sacar rendimiento de lo que es ahora; básicamente porque siempre hemos estado en contextos en los que los tipos de interés iban bajando. Estamos en la parte final del ciclo, por lo que hoy en día es muy importante ese enfoque de análisis y la misión de preservar el capital”, enfatiza.
Por Alicia Miguel