2020 será un año de crecimiento global moderado, sin grandes desequilibrios ni riesgos de recesión, una tendencia que se mantendrá estable en los próximos tres años, según los expertos de GVC Gaesco. “La reducción del ruido geopolítico y la solidez de los resultados empresariales apuntan a un 2020 positivo en los mercados financieros, que retornarán a la racionalidad con una rentabilidad más moderada y menor volatilidad”, aseguran.
No obstante, ante posibles cambios de ciclo y dado que los mercados raramente son lineales, “también podría ocurrir que tuviéramos un excepcional año 2020”, aseguraron en el evento organizado por GVC Gaesco “Perspectivas financieras 2020. Un año brillante o tres años de crecimiento”, celebrado en Barcelona. El acto contó con la participación de Maria Àngels Vallvé, fundadora y presidenta del Grupo GVC Gaesco, y Enrique García Palacio, CEO del Grupo GVC Gaesco. Asimismo, Víctor Peiro, director general de Análisis de GVC Gaesco Valores, y Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, también intervinieron en la presentación.
Previsiones para 2020
Los especialistas de GVC Gaesco recomiendan apostar por aprovechar dos desequilibrios actuales en los mercados: las bolsas baratas y, de nuevo, el segmento value barato frente al segmento growth. La principal incógnita para este 2020 será cómo influirán los problemas geopolíticos en los mercados, tras un intenso inicio de año.
Además, la guerra comercial entre Estados Unidos y China seguirá siendo una de las principales amenazas, aunque “hay motivos para no considerarla, ni sucumbir al ruido de tuits”, asegura Jaume Puig. Lo mismo ha remarcado Víctor Peiro con su previsión de una pronta clarificación del Brexit.
En relación con una posible burbuja financiera, los especialistas indican que los niveles de confianza empresarial son satisfactorios y se está lejos del exceso de confianza que desembocó en la anterior crisis económica. “Tras varios años muy buenos, no hay ni empresas ni consumidores eufóricos”, señala Puig. Así, Peiro subraya que “para 2020, se repite el escenario de 2019: en ausencia de shocks externos, no habrá recesión”.
Los especialistas de GVC Gaesco recomiendan apostar por valores beneficiados por bajos tipos de interés como el real estate, renovables y concesiones, y valores con buena posición estructural en sectores industriales con buenas carteras de pedidos como, por ejemplo, Gestamp, Acerinox y Técnicas. También destaca el potencial de reestructuraciones pendientes y posibles fusiones (bancos, telecos, distribución, energéticas), junto con oligopolios con poder de precio como Amadeus, Cellnex, y firmas del sector del lujo.
Los expertos han hecho hincapié en las previsiones de la entidad, que ya avecinaban un año de crecimiento económico y no una recesión, como algunas fuentes preveían y, sobretodo, se han certificado las subidas bursátiles, que superaron claramente los descensos de 2018. Asimismo, los expertos financieros de GVC Gaesco ya apostaron en 2019 por el inicio de un ciclo value frente a los valores growth.
Por Funds Society, Madrid
