Los inversores de todo el mundo son conscientes de que es poco probable que el crecimiento de los activos y el prolongado periodo de bajos tipos de interés que definieron la carrera alcista de más de una década vuelvan pronto. Así lo expone un informe reciente de Cerulli Associates, Global Markets 2023: Un mundo cambiante. El desarrollo de productos y la innovación serán vitales para que los gestores de activos traten de retener y ganar negocio en los próximos años.
«El sector de los fondos de inversión demostró resistencia el año pasado, logrando crecer a pesar del volátil entorno de mercado», afirma André Schnurrenberger, director general para Europa de Cerulli Associates. «Creemos que las mejores oportunidades para los gestores de activos existen en áreas especializadas como la inversión responsable y los alternativos, así como en el canal de gestión de patrimonios».
En el mercado estadounidense, altamente competitivo, la estrategia de producto y la innovación se ven impulsadas por el hecho de que muchos productos de inversión se consideran carentes de diferenciación. Cerulli cree que, para satisfacer las necesidades únicas de los inversores, los gestores de activos necesitan ofrecer más soluciones a través de una gama más amplia de estructuras de vehículos y proporcionar soluciones escalables que puedan personalizarse a nivel del inversor individual. Las empresas que han construido su negocio sobre la columna vertebral de la estructura de fondos de inversión durante varias décadas necesitan determinar en qué dirección pivotar sus ofertas para retener activos.
En Hong Kong, la innovación de productos se ha observado en el segmento de los fondos cotizados en bolsa (ETF), con avances en activos virtuales, tecnología y ETF medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), entre otros. Corea también ha visto avances en el espacio de los ETF, donde la regulación se ha suavizado desde finales de 2022, permitiendo la diversificación de productos. Esto ha dado lugar a innovaciones como ETF que rastrean nuevos índices subyacentes que normalmente no se rastrean o personalizan, ETF híbridos centrados en una sola acción y ETF de bonos que coinciden con el vencimiento con una vida útil. En China, los activos de los ETF, excluidos los del mercado monetario, aumentaron un 19,8% hasta 1,3 billones de RMB (200.000 millones de dólares) el año pasado, gracias al auge de productos innovadores como los ETF de bonos, mejorados por índices, transfronterizos y temáticos. Mientras tanto, en EE.UU., donde el ETF ha estado históricamente vinculado a estrategias de índices, ha aumentado recientemente el desarrollo de productos en ETF de gestión activa, incluidas las conversiones de fondos de inversión.
En Singapur, Cerulli cree que hay margen para la innovación en ESG y alternativas, en particular en el segmento de alto patrimonio neto (HNW). Por ejemplo, Abrdn ha lanzado un fondo de bonos asiáticos de alto rendimiento centrado en ESG y dirigido a inversores minoristas. En el ámbito de los productos vinculados a la inversión (ILP), las aseguradoras locales no sólo hacen hincapié en la sostenibilidad y buscan soluciones de inversión relacionadas, sino que también siguen lanzando ILP nuevos e innovadores y buscando fondos subyacentes.
La importancia de los criterios ASG para los inversores institucionales suecos significa que existen oportunidades para los gestores de activos que puedan demostrar un proceso de inversión sostenible claro, transparente y repetible. Aquellos que puedan apoyar enfoques innovadores y con visión de futuro en temas medioambientales serán especialmente demandados por los fondos de pensiones más pequeños que busquen exposiciones eficientes. «Hasta ahora, los fondos dedicados al clima y al medio ambiente han dominado el desarrollo de productos ESG, pero estamos observando una gran actividad en la inversión de impacto», afirma Schnurrenberger.
Por Funds Society, Madrid
