La demanda de hedge funds crecerá a un ritmo más rápido entre los inversores minoristas europeos que entre sus homólogos institucionales, según el último informe Cerulli Associates, publicado bajo el título de The Cerulli Edge-Europe Edition. Según su encuesta, el 37% de los bancos privados y gestores de patrimonio europeos espera aumentar sus asignaciones y recomendaciones a hedge funds en 2022, en comparación con sólo el 16% de los inversores institucionales.
Tradicionalmente, los inversores institucionales europeos son más propensos a tener exposición a los hedge funds que los inversores minoristas de la región. Sin embargo, algunos minoristas, especialmente aquellos representados a través de los family offices y de los gestores de alto patrimonio, perfil HNW, tienen una mayor exposición a los hedge funds, en concreto, de más del 5% en comparación con otros inversores minoristas.
«El Reino Unido parece que seguirá mostrando la mayor demanda de hedge funds, con un 24% de los inversores institucionales que esperan aumentar sus asignaciones en los próximos 12 meses, frente a sólo uno de cada 10 en Italia, el más bajo de los cinco países», afirma Fabrizio Zumbo, director de análisis de gestión de activos y patrimonios en Europa.
En el segmento minorista, los bancos privados del Reino Unido esperan que la demanda de hedge funds y fondos de estrategias alternativas líquidas sea mayor en cada segmento de clientes que en los demás mercados europeos. Se espera que los clientes británicos con un patrimonio ultra alto (UHNW) muestren la mayor demanda de hedge funds: los bancos privados locales esperan que el 56% de estos clientes aumenten su demanda de esta clase de activos.
Más de un tercio (el 38%) de los bancos privados suizos esperan que el mayor aumento de la demanda de hedge funds provenga de los family offices locales. Los bancos privados italianos encuestados presentan una imagen variada de su base de clientes. Esperan que la mayor demanda de hedge funds provenga de los individuos UHNW, que la demanda de hedge funds por parte de los family offices se mantenga prácticamente plana, y que los clientes de gran poder adquisitivo muestren una menor demanda de hedge funds.
En general, los bancos privados franceses esperan que la demanda de hedge funds por parte de los clientes de alto poder adquisitivo y de los clientes de alto poder adquisitivo disminuya. Los únicos clientes que mostrarán un aumento neto de la demanda en los próximos uno o dos años, según los encuestados de los bancos privados locales, son los clientes UHNW. Más de un tercio (38%) prevé un aumento de la demanda de hedge funds por parte de este segmento de clientes. «Los gestores de hedge funds y sus equipos de distribución deberían dedicar más tiempo y recursos a dirigirse a los canales de distribución minoristas, centrándose en las oportunidades de venta cruzada en este segmento», señala Zumbo.
Según el estudio, en toda Europa, el 92% de los family offices tienen asignaciones a hegde funds, lo que las convierte en el tipo de cliente más asignado a esta clase de activos; el 16% asigna más del 5% de sus carteras de inversión totales a los hedge funds. Los clientes masivos son el tipo de cliente minorista que menos asigna a los hedge funds: uno de cada ocho no asigna a esta clase de activos.
En toda Europa, casi el 32% de los encuestados de los bancos privados del Reino Unido dijeron que laos family offices locales invierten entre el 6% y el 10% de sus carteras en hegde funds incluidos los fondos UCITS. Los inversores minoristas italianos tienen asignaciones relativamente altas a los hedge funds: el 15% de los family offices el 17% de los clientes masivos asignan más del 5% a esta clase de activos. Todos los bancos privados encuestados por Cerulli en Suiza afirman que los family offices locales ya tienen una exposición a los hegde funds, normalmente del 1% al 5%. Los inversores minoristas alemanes tienen actualmente las asignaciones más bajas a los hedge funds en los mercados europeos cubiertos. Más de un tercio (36%) de los clientes masivos del país no tienen hedge funds, y casi una cuarta parte de los clientes HNW.