La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado un nuevo informe en el que refleja las principales tendencias de los fondos europeos durante el tercer trimestre del año. Según apuntan sus conclusiones, el patrimonio de los fondos UCITS y FIAs disminuyeron un 2,4% durante el trimestre.
En concreto, los activos en fondos bajo el paraguas UCTIS cayeron un 2,9% y los de los FIAs un 1,8%. Según explica la organización, “estos descensos fueron menores que en los dos primeros trimestres de 2022, ya que la tensión en los mercados financieros fue menor”. Además, ambos vehículos registraron salidas por valor de 137.000 millones de euros, una tendencia que, según indican, no se veía desde el cuarto trimestre de 2008.
Si nos fijamos en las cifras, se observa que las salidas netas de los UCITS ascendieron a 123.000 millones de euros, frente a los 98.000 millones del segundo trimestre de 2022; mientras que en el caso de los FIAs, registraron salidas netas de 14.000 millones de euros, un nivel similar al del trimestre anterior.
En opinión de Bernard Delbecque, director senior de Economía y Análisis de Efama, los fondos UCITS y FIAs sufrieron un nivel de salidas netas que no se veía desde el cuarto trimestre de 2008. “Una combinación de diferentes factores, como la elevada inflación, los temores sobre las perspectivas de los tipos de interés y los riesgos de recesión, mermaron la confianza de los inversores durante el verano. A pesar de estas difíciles circunstancias, la demanda de fondos del Artículo 9 del SFDR se mantuvo en el tercer trimestre de 2022, dando lugar a un total estimado de ventas netas de 32.000 millones de euros en el periodo comprendido entre enero y septiembre de 2022″, explica Delbecque.
Otra de las tendencias del tercer trimestre es que la mayoría de las principales categorías de fondos registraron salidas netas durante el trimestre. En concreto, las salidas netas de los fondos de renta variable pasaron de 61.000 millones de euros en el segundo trimestre a 99.000 millones en el tercero, “ya que la volatilidad de los mercados bursátiles disuadió a los inversores”, indican desde Efama.
Además, apuntan que el continuo endurecimiento de la política monetaria provocó salidas netas de los fondos de renta fija, aunque a un nivel inferior al del segundo trimestre. Con el descenso de los precios de las acciones y de los bonos, las ventas netas de los fondos multiactivos también fueron negativas, frente a las entradas netas de 4.000 millones de euros en el segundo trimestre. Según el informe de Efama, solo otros FIAs siguieron registrando entradas netas, ya que los fondos alternativos, como los de renta variable privada o los de infraestructuras, se vieron menos afectados por el declive de los mercados de capitales.
Tal y como indicaba Delbecque, la gran salvedad del tercer trimestre fueron los fondos bajo el Artículo 9 del SFDR, que atrajeron entradas netas de 14 000 millones de euros durante el trimestre. Según destacan desde Efama, desde la entrada en vigor del Reglamento de Divulgación de las Finanzas Sostenibles (SFDR), “las ventas netas de los fondos del artículo 9 han sido sistemáticamente positivas, mientras que las ventas netas de los fondos del artículo 8 han pasado a ser negativas desde principios de 2022”.
Por último, el informe de datos destaca que la demanda de fondos de inversión por parte de los hogares europeos siguió siendo positiva en el segundo trimestre de 2022. En este sentido, desde Efama consideran que, dadas las difíciles circunstancias del mercado, “la resistencia de los inversores minoristas europeos fue sorprendente, ya que las adquisiciones netas de los inversores institucionales europeos y de los inversores no europeos fueron negativas”.
Por Funds Society, Madrid
