Según la encuesta global de Natixis IM, realizada entre 9.100 inversores individuales en Asia, Europa Continental, Latinoamérica (300 en México) y Norteamérica, el 62% de los inversores a escala global piensa que la volatilidad del mercado daña su capacidad de alcanzar sus metas de ahorro y jubilación. Sin ceder en sus expectativas de retorno, esta preocupación entre inversores globales, no obstante, los conduce a asumir un enfoque más cauteloso al invertir.
Más de 9 de cada 10 (el 91%) da importancia a la protección de sus activos y un mejor control del riego. Todas estas conclusiones sugieren que los inversores se ven predispuestos a favorecer estrategias de inversión activa, pero con su atención puesta también en las comisiones, todavía tienen una concepción errónea sobre lo que la inversión pasiva puede generar. En este entorno de mayor volatilidad del mercado, los inversores globales expresan un enfoque más defensivo en la conformación del portfolio –y nueve de cada 10 dicen que es importante estar protegido contra la volatilidad- pero no están dispuestos a dejar ir retornos de inversión. Esperan un retorno anual promedio de 9.7% por encima de la inflación.
La encuesta también reveló que los inversores individuales globalmente reconocen la necesidad de ir más allá del actual ruido del mercado, y una abrumadora mayoría (87%) destaca la importancia de retornos de largo plazo por sobre las metas a corto plazo. Tres terceras partes de los inversores dicen que, al invertir, es importante superar a la marca de referencia. Casi la misma cantidad (74%) afirma que es importante aprovechar los movimientos del mercado a corto plazo.
De acuerdo con aquellos que respondieron a nuestras últimas tres encuestas de inversores institucionales, profesionales en compra de fondos y asesores financieros, la inversión activa está mejor adaptada para lograr cada uno de estos objetivos de inversión.
Apetito por la inversión responsable continúa aumentando
A los inversores los impulsa cada vez más el deseo de dejar un impacto social positivo mediante la inversión, y el 70% concuerda que es una importante consideración. Además, 3 de cada 5 (60%) dicen buscar activamente oportunidades de inversión en línea con sus valores personales, si bien 58% invierten con el propósito de que la inversión tenga un impacto positivo social o ambiental.
Sin embargo, el deseo de que la inversión sea más compatible con las convicciones personales es difícil de racionalizar para los inversores que solo dependen de los tradicionales fondos pasivos indexados, como cientos de compañías incluidas en muchos índices populares independientemente de su conducta o ética corporativa. Tres de cada 5 inversores globales dicen que los fondos indexados no incluyen compañías que reflejen sus valores personales.
La percepción sobre la inversión responsable (ESG por sus siglas en inglés: Environmental, Social and Governance) está en un punto de inflexión. Si los inversores individuales afirman que desean que sus inversiones estén alineada a sus valores, los inversores institucionales irán más allá al empezar a percibir la inversión ESG como generadora de alfa y de gestión de riesgo. Nuestra encuesta más reciente de inversores institucionales reveló que por primera vez el número de instituciones enfocadas en ESG para generar alfa (59%) ahora supera a las que se enfocan más en mitigación de riesgo (56%). Y sus convicciones son firmes. Seis de cada 10 dicen que la inversión ESG será una práctica común para el 2022. La inversión ESG implica sobre todo desempeño a largo plazo.
“La volatilidad que hemos visto durante el año ha estimulado un enfoque más defensivo, y los inversores ya re-balancean sus portafolios para prepararse para lo que se percibe como una recesión del mercado. Además, enfrentan múltiples consideraciones –gestión de riesgo, expectativas de retorno más altas, y el deseo de integrar ESG en su inversión. Los inversores deben enfocarse en la mejor ruta para alcanzar sus metas de inversión. Captar las mejores oportunidades y conciliar las expectativas de riesgo y retorno mientras se logra alfa requiere una visión a largo plazo y un enfoque altamente activo al invertir”, señala Mauricio Giordano, director general de Natixis IM en México.
Los inversores podrían conocer solo parte de la realidad activo vs pasivo
Dos terceras partes (66%) de los inversores globales dicen conocer la diferencia entre inversión activa y pasiva, pero las conclusiones sugieren que algunos podrían saber solo parte del presente debate activo- pasivo que se enfoca en las comisiones. La encuesta revela que dos tercios (63%) de los inversores cree que los fondos indexados son menos riesgosos que otros vehículos de inversión y 7 de cada 10 (71%) cree que pueden minimizar la pérdida de retorno.
«Nuestras conclusiones revelan que cuando los inversores identifican una comisión menor, tienden a extrapolar ventajas mucho mayores para la inversión pasivas de las que realmente puede generar», explica Dave Goodsell, director ejecutivo del Centro Natixis para la Investigación en Inversiones. «Existe un mito entre los inversores de que los fondos indexados son menos riesgosos que otras inversiones, pero no lo son. Los fondos pasivos no incluyen una gestión de riesgo y los activos de los inversores están expuestos al mismo nivel de riesgo del que presentan los mercados en general. Alentamos a los inversores a considerar que si bien con cualquier vehículo de inversión pueden posiblemente disfrutar de ganancias cuando los mercados van al alza, también pueden experimentar pérdidas cuando los mercados caen», añade.
Las conclusiones de la encuesta entre inversores en México revelan que el temor a referencias de índices de closet no muestra señales de disminuir: los inversores temen a quienes replican a un índice en el closet, o aquellos gestores de activos que cobran una comisión por gestión activa, pero conforman portafolios que siguen de cerca al referencial. Al 70% le preocupa que muchos gestores de fondo cobran una alta comisión incluso si solamente siguen a un índice.
También existe una rercepción favorable del asesor financiero: más de 7 de cada 10 (75%) encuestados destacan que confían en su asesor financiero para tomar decisiones de inversión. Además, el panorama de las tasas de interés en los portfolios: después de 10 años de mínimos históricos, las tasas de interés han ido subiendo gradualmente. Más de siete de cada 10 (71%) encuestados están preocupados por los efectos negativos que las tasas de interés en aumento podrían tener en su inversión.
Por Alicia Miguel
Por Funds Society, Madrid