Durante los últimos 117 años, la renta variable ha resultado mucho más beneficiosa para los inversores que los bonos emitidos por el Reino de España. Según el «Anuario 2017 de rentabilidades de las inversiones mundiales», elaborado por Credit Suisse en colaboración con la London Business School, los rendimientos reales anualizados de 1900 a 2016 en España ascienden al 3,6% para la renta variable, 1,8% para los bonos y 0,3% para las letras del Tesoro.
Sin embargo, la mejor época para España en términos de rentabilidad fueron las décadas de los 60 a los 80, cuando se dio un buen mercado alcista: en aquel momento la renta variable alcanzaba el 4,5% de rentabilidad, los bonos el 3,1% y la deuda pública el 0,8%.
En cambio durante el periodo que va desde 1930 a 1970, los mercados presenciaron unos rendimientos considerablemente peores en comparación con otros países, en parte como consecuencia de la guerra civil que sufrió el país y la lenta recuperación económica posterior. Con todo, si tenemos en consideración los 117 años que cubre este informe, la prima de riesgo de la renta variable española a largo plazo (en comparación con los bonos) fue del 1,7%, el nivel más bajo de entre todos los países que señala el informe.
“Durante la gran crisis económica de 2008, España fue duramente golpeada y tuvo que presupuestar un mayor endeudamiento para superar la situación. Los bancos del país sufrieron por la fuerte exposición al sector inmobiliario y las industrias de construcción, sectores que colapsaron durante la crisis y la posterior recesión. Durante ese periodo se aplicaron importantes medidas de austeridad con el objetivo de acabar con uno de los mayores ratios de desempleo de Europa. Sin embargo, España está ahora volviendo al crecimiento”, reconoce el informe en su análisis.
Además, el anuario de Credit Suisse reconoce la fuerte influencia que tiene España en Latinoamérica, en parte por compartir el idioma, y destaca la fuerte presencia que tienen las compañías españolas en Latinoamérica, junto con la creciente fortaleza de su sector bancario y de infraestructuras en toda Europa.
Por Funds Society, Madrid