La renta variable europea aún ofrece un significativo potencial. Esa es una de las principales ideas de Ken Hsia, portfolio manager del Investec European Equity Fund, en uno de sus recientes análisis.
“La recuperaciónde los beneficios empresariales sigue siendo el foco de nuestro caso de inversión, ya que la gradual recuperación económica ha ayudado a impulsar la demanda. Desde la crisis financiera mundial muchas corporaciones han tomado decisiones difíciles para equilibrar los costes con los ingresos. Esto se ha traducido en mayores flujos de caja que pueden ser reinvertidos o dedicados a remunerar a los accionistas”, explica Hsia.
Además, recuerda el gestor, la debilidad del euro ha impulsado las exportaciones europeas. Una ventaja que se ha trasladado a los beneficios empresariales. Al mismo tiempo, los bajos precios del petróleo están permitiendo a los consumidores acumular unmayor poder adquisitivo.
“Nuestro proceso de inversión nos ha llevado a más y más oportunidades centradas en Europa y nuestras posiciones en el European Equity Fund incluyen empresas que son:
- Ganadores globales
- Están expuestas a Europa pero tienen menos competencia
- Evitan las industrias más conflictivas”
El gestor de Investec estima que varios acontecimientos vistos en la zona euro en el último año han dado lugar a dos preocupaciones clave para los inversores: el drama griego y el creciente apoyo a los partidos políticos radicales en toda la región. Sin embargo, la firma sigue creyendo que los problemas de Grecia y las preocupaciones sobre las próximas elecciones en Europa no han afectado a la tesis central de la estrategia.
Para Hsia, es interesante tener en cuenta el resultado de las pasadas eleccionesen el Reino Unido a la hora de valorar el impacto del aumento de los partidos políticos más radicales que se ha dado en toda Europa. Mientras los partidos políticos radicales ganaban titulares durante la campaña electoral, los partidos mayoritarios se vieron obligados a escuchar y orientar sus políticas hacía las cuestiones que más importaban al electorado.
En resumen, explica el experto de Investec,“nuestra tesis central se mantiene sin cambios a pesar de la volatilidad observada en lo que va de año. Los beneficios empresariales europeos se están recuperando y los recursos están siendo reasignados para permitir una recuperación constante en las perspectivas de la región. Vemos ahora los mayores riesgos asociados a la evolución de las dos economías más grandes, Estados Unidos y China, y cómo afectará este factor al crecimiento mundial. Estos riesgos son, por supuesto, común a todas las bolsas y no sólo a las europeas”.
Por Fórmate a Fondo