En el 2016, la mayoría de los índices bursátiles en América Latina mostraron señales de recuperación luego de las incertidumbres económicas del año anterior, registrando ganancias dentro de la segunda mitad del año. El SPIVA Latin America Scorecard 2016, de S&P Dow Jones Indices, muestra que pese a un ambiente económico más positivo en la región, los administradores de fondos activos no lograron tener un desempeño superior a su benchmark. Todos los países evaluados en el reporte, incluyendo Brasil, Chile y México, registraron un desempeño negativo. Sin embargo, aunque los administradores de fondos activos en Chile continuaron con un desempeño inferior, fue el único país en mostrar una mejora.
Publicado semestralmente, el reporte SPIVA adjunto es uno de los únicos estudios que miden el desempeño de fondos de administración de inversión activa en Brasil, Chile y México contra sus respectivos índices de referencia en un horizonte de inversión de uno, tres, y cinco años.
Lo más relevante por país está a continuación:
Chile:
- En el 2016, el mercado de índices bursátiles chileno (medido por el S&P Chile BMI) logró su mayor retorno anual (13,53%) desde el 2010, sin embargo el 85,7% de los administradores de fondos activos tuvieron un desempeño por debajo de su benchmark.
- Pese al resultado general negativo en comparación al 2015, los administradores de fondos activos han mejorado su rendimiento en un 5% contra su benchmark y en un periodo de largo plazo (5 años), han mejorado en un 11%.
Brasil:
- El mercado de índices bursátiles brasileño (medido por el S&P Brazil BMI) registró retornos totales de 37,9% en el 2016.
- Mientras que en el 2015 más de la mitad (57%) de los administradores de fondos activos lograron superar su benchmark, el 82% tuvo un rendimiento inferior en el 2016 (en un periodo de doce meses).
- Entre las razones por las que los administradores de fondos activos brasileños no pudieron superar su benchmark, está la recuperación del mercado, que resultó en retornos totales de 38% en el 2016, mientras que cerró 2015 con retornos de -14%.
- Sin embargo, al evaluar las categorías por tamaño, el 30% de los administradores enfocándose en empresas más pequeñas lograron superar su benchmark (medido por el S&P Brazil MidSmallCap), un resultado mucho más positivo que el 2% de los administradores de empresas de alta capitalización (medido por el S&P Brazil LargeCap).
- En renta fija, solo el 8% de administradores de fondos de bonos corporativos lograron superar el benchmark en su categoría en el periodo de un año, un contraste marcado en comparación a los resultados de mediados del 2016, donde la mayoría había ultrapasado su benchmark.
México:
- El mercado de índices bursátiles de México comenzó el 2016 fuerte, pero se estancó en la segunda mitad con un retorno casi nulo, impactado por las elecciones en EE.UU., lo que resultó en el peor retorno mensual en más de cinco años para el S&P Mexico BMI (-5,41% en noviembre). Para el año, el mercado de México subió en un 6,99%.
- La mayoría de los administradores de fondos activos del país (75,51%) tuvieron un desempeño por debajo de su benchmark en el 2016 en un periodo de un año, y también registraron un desempeño inferior del 70% en un periodo de cinco años.