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El FOMC finalizó su reunión de julio sin sorpresas al anunciar que continua con el rango de tasas de referencia entre 5,25 y 5,5 por ciento.
“En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 5-1/4% y el 5-1/2%”, dice el comunicado publicado en el sitio web de la Fed.
La autoridad monetaria de EE.UU. sigue afirmando que su objetivo es “alcanzar el máximo nivel de empleo y una tasa de inflación del 2% a largo plazo” y por esa razón “considera que los riesgos para la consecución de sus objetivos de empleo e inflación siguen equilibrándose”.
Con respecto a los últimos indicadores, la Fed analizó en su reunión de julio que “la actividad económica ha seguido creciendo a un ritmo sólido”. Si bien el aumento de empleo se ha moderado y la tasa de desempleo ha subido, pero sigue siendo baja.
Además, el FOMC no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo de la inflación hasta que haya adquirido una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%. Además, seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y de deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
Por otra parte, a la hora de evaluar la orientación adecuada de la política monetaria, el Comité “seguirá vigilando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas” y “estará preparado para ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir la consecución de los objetivos del Comité”, dice el comunicado.
Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre las condiciones del mercado de trabajo, las presiones inflacionistas y las expectativas de inflación, y la evolución financiera e internacional.
Este anuncio era algo que el mercado esperaba, por ejemplo, Gordon Shannon, gestor de TwentyFour Asset Management, boutique de Vontobel, comentó que los inversores tendrán que esperar más para los tan esperados recortes de tipos de interés.
“Aunque el mercado cree que el primer recorte se anunciará en la reunión de septiembre, es poco probable que Jerome Powell se comprometa de antemano, aparte de dar algunas pistas sobre la dirección a seguir. El mercado ha descontado unos recortes de unos 140 puntos básicos durante el próximo año. También se centra en el empinamiento de la curva, lo que refleja las expectativas ante una victoria de Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre”, explicó.
Además, Shannon alertó sobre un posible triunfo de Trump y las consecuencias inflacionarias de sus políticas, por lo que entiende que es previsor mantener las tasas altas un poco más.
“Las posibles políticas de Trump tienen un mayor impacto en la inflación que las emisiones a largo plazo impulsadas por los estímulos fiscales, por lo que creemos que es sensato esperar un ciclo de recortes de la Fed menos pronunciado”, comentó.
Por el lado de Nomura también coinciden que la noticia no sorprende al mercado «dado que es lo que estaba ‘priceado’ para esta reunión, sin embargo va a ser muy importante el tono que marque el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa más adelante».
Los expertos de Nomura aseguran que el mercado “pricea” una probabilidad de cerca del 100% que haya un recorte en septiembre. Sin embargo, los últimos indicadores han mostrado una economía estadounidense más resiliente de lo esperado lo cual si continúa podría afectar las proyecciones de inflación en el largo plazo y complicar la decisión de la Fed en septiembre dado su doble mandato de pleno empleo y target de inflación del 2%, exponen.
Por Funds Society, Madrid