Italia y Portugal son los dos países periféricos europeos que están mostrando una mejor dinámica en sus economías, según muestra el nuevo indicador que ha creado la entidad andorrana de banca privada Andbank para medir el nivel y la evolución del riesgo en cinco países de la Eurozona. Andbank Peripheral Risk Indicator (APRI) estudia los principales indicadores económicos de España, Italia, Portugal, Irlanda y Grecia y valora su evolución respecto a los últimos cuatro meses, con el objetivo de analizar los parámetros de riesgo a lo largo del tiempo.
Según los resultados del análisis del mes de julio, los cinco países de la periferia europea han ralentizado su ritmo de deterioro, sus economías han dejado de caer y muestran signos positivos en algunos aspectos, con la excepción del mercado laboral. Italia es la economía con mejor comportamiento en los últimos cuatro meses gracias a la positiva evolución del nivel de confianza en el país (con una nota de 54,6 sobre 100), además de un gran avance en materia fiscal, pues ha pasado de un déficit sobre el PIB del 5,24% de enero a junio de 2012 al 3,19% en el mismo periodo de este año. El punto más negativo son los datos de actividad y mercado laboral.
El segundo país con mejor evolución es Portugal, que ha mejorado en todas las variables excepto en la del empleo: es el país que ha mostrado una mayor mejoría en su actividad, pues los datos del primer trimestre de 2013 ya situaban la caída del PIB en el 1,4%, lo que representaba el ritmo más bajo de contracción de los países periféricos. Recientemente, los datos publicados en la región corroboran la tesis adelantada por el índice APRI, ya que Portugal ha crecido a un ritmo secuencial del 1,1% en el segundo trimestre. Además, este PIB está muy por encima de las previsiones de consenso para todo el año 2013 (que hablaban de una caída del 2,65%), allanando el camino hacia posibles sorpresas positivas según Andbank, «en el caso de que las autoridades del país puedan mantener estos indicadores». Además, el índice de producción industrial también creció en el país.
Un índice compuesto
El nuevo índice creado por Andbank se actualiza cada tres meses y asigna una puntuación a cada uno de los países, teniendo en cuenta cuatro indicadores económicos: la actividad, la confianza, el mercado laboral y la fiscalidad. El componente de la actividad del índice (APRI – Activity Component) descompone el PIB de los países en efecto arrastre y efecto dinámica y valora la evolución de este último. Compara las dinámicas recientes (ritmo) con las previsiones de PIB del consenso y mide el índice de volumen de producción industrial. El componente de confianza (APRI – Surveys Component) analiza la evolución del índice de confianza de los consumidores y empresarios para los próximos doce meses y la intención de comprar un coche en ese mismo periodo. El tercer indicador (APRI – Labor Component) analiza la evolución en el número de población con empleo (afiliados a la Seguridad Social), el número de horas semanales de trabajo y la tasa de desempleo mientras el último indicador (APRI – Fiscal Component) estudia el déficit de los países.
En función de la evolución de estas variables respecto a los últimos cuatro meses, el índice asigna una puntuación del 1 al 100 a cada país. Por encima de 50, significa que han mejorado las dinámicas de ese indicador y por debajo de 50, que han empeorado. La puntuación general del índice en julio es de 50.6, por lo que Andbank habla de una mejora generalizada en la región. Italia tiene la nota más alta, 51,2, mientras España registra la puntuación más baja, 50,1.
La media total del indicador de actividad para los países periféricos es de 50,2, lo que apunta a una estabilización de las economías. Portugal y Grecia son los países que muestran más cambios positivos en los últimos cuatro meses en este ámbito, con una puntuación de 52,2 y 50,9, respectivamente. España está en 50 puntos, lo que significa que se encuentra en el área de no crecimiento/no contracción, y quizás muy cercana a lecturas positivas en los próximos meses, según Andbank.
El indicador de confianza es el que más refleja la mejoría económica, con una lectura de 51.9. Por países, Italia demuestra un fuerte avance (54.6), seguido de Irlanda (53). El resto de economías permanece ligeramente por encima del área de los 50, lo que sugiere que la confianza de consumidores y empresarios podría no deteriorarse más, dice el banco. Por el contrario, el indicador APRI del mercado laboral en un 49.6 muestra que las condiciones laborales continúan deteriorándose, aunque podrían hacerlo a un menor ritmo en los próximos meses. En el caso de Portugal y Grecia, los indicadores del mercado laboral apenas han empeorado. Por último, el componente fiscal revela el esfuerzo realizado por estos países para cumplir con los objetivos de déficit, si bien Italia se mantiene como el único país que ha podido cumplir todos los objetivos impuestos por Bruselas. En el caso de Grecia, el objetivo del superávit primario para 2013 está más cerca, según los últimos datos del índice.