La encuesta a administradores de fondos de BofA Merrill Lynch encuentra que los inversores globales tienen una visión alcista al tiempo que los niveles de efectivo siguen cayendo.
“Los administradores de fondos han puesto pausa a un rally de riesgos, con los balances de efectivo cayendo bruscamente en los últimos dos meses”, dijo Michael Hartnett, estratega en jefe de inversiones de BofA Merrill Lynch Global Research. “Con las expectativas de crecimiento, inflación y ganancias corporativas en niveles máximos de varios años, Wall Street está enviando una fuerte señal alcista”.
Manish Kabra, estratega de renta variable cuantitativa en Europa, añadió que “a pesar de una mejor perspectiva sobre el crecimiento económico y la inflación en Europa, los inversores globales siguen rechazando las acciones europeas en medio de las preocupaciones de una desintegración de la UE”.
Otros hallazgos de la encuesta:
- Las expectativas de los inversores respecto al crecimiento mundial aumentaron a niveles máximos en 19 meses (59% neto desde el 35% neto de noviembre), mientras las expectativas de inflación global están en el segundo nivel más alto en más de 12 años (84% neto desde el 85% neto del mes pasado).
- Un 56% neto de los inversores piensa que las utilidades globales mejorarán en los próximos 12 meses, los administradores de fondos son los más optimistas sobre las expectativas de beneficios corporativos en 6,5 años.
- Los niveles de efectivo continúan bajando y se establecen en un 4,8% en diciembre, desde el 5% en noviembre y el 5,8% en octubre.
- Las colocaciones a los bancos saltan a máximos récord (un 31% neto de opinión favorecedora, en comparación con el 25% neto del mes pasado); la lectura actual está muy lejos del promedio a largo plazo.
- Más de un tercio de los inversores encuestados señala la posición a largo plazo del dólar estadounidense (Long USD) como la operación más concurrida.
- Los inversores identifican la desintegración de la Unión Europea y un colapso de bonos como los dos riesgos de cola más citados, corroborado por un posicionamiento muy ligero en la eurozona y en los bonos.
- En cuanto a la inversión corporativa, un número récord de inversores (un 74% neto) cree que las empresas están invirtiendo menos de lo necesario.
- Un 54% de los inversores, por encima del 44% del mes pasado, piensan que la rotación a los estilos cíclicos y los sectores inflacionarios continuarán teniendo un buen desempeño en 2017, apoyados por un dólar fuerte y tasas más altas.
- La asignación a renta variable de Estados Unidos mejora hacia máximos de dos años con un 15% neto de perspectivas positivas, desde el 4% favorable noviembre.
- La colocación en renta variable japonesa alcanzó un máximo de 10 meses, desde el 5% desfavorecedor de noviembre hacia un 21% neto de opiniones favorecedoras en diciembre; este es el mayor incremento mensual en la historia de la encuesta.
- Por primera vez en 5 años, los inversores tienen opiniones desfavorecedoras de la renta variable de la Eurozona, con un 1% neto desfavoreciéndola en diciembre, frente al 4% que la favorecía el mes pasado.