La normativa SFDR (acrónimo en inglés del reglamento europeo sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad) entrará en vigor el próximo 10 de marzo. ¿Qué implicaciones tendrá sobre el mercado financiero, las estrategias de inversión y las gestoras de activos? Natalie Westerbarkey, directora de Políticas Públicas de la Unión Europea en Fidelity International, responde en una serie de tres vídeos a estas preguntas. En el primero de ellos, analiza las implicaciones de la nueva normativa en el proceso de inversión. En la gestora, las funciones de Natalie se centran en las políticas relativas a las finanzas sostenibles, sobre todo en Europa, pero también a escala mundial.
¿Cuáles son las principales novedades en las políticas de la Unión Europea en materia de finanzas sostenibles para 2021?
Ya han entrado en vigor un gran número de políticas en materia de finanzas sostenibles, pero vendrán muchas más. Una forma eficaz de estructurar la nueva reglamentación es subdividirla en tres partes. La primera parte guarda relación con las políticas que afectan al proceso de inversión y la información empresarial. La segunda se refiere a las políticas relativas a la distribución y a la interacción con los clientes. La tercera, por último, se refiere a las políticas ESG que son más relevantes en materia de de impacto estratégico y empresarial.
¿Cuáles son las perspectivas sobre las políticas ESG más relevantes para el proceso de inversión?
En el centro de estas políticas están la taxonomía definida por la Unión Europea y los actos delegados. Es la primera de su clase y evolucionará con el tiempo. El énfasis recae en los aspectos medioambientales, es decir, en las actividades económicas que contribuyen, de forma sustancial, a uno de los seis objetivos vinculados al medio ambiente, sin perjudicar de forma significativa ninguno de los otros cinco, y respetan las salvaguardias mínimas en materias de derechos humanos y laborales.
Se refiere, por tanto, a la mitigación y adaptación al cambio climático, es decir, al freno al cambio climático y la preparación frente a sucesos meteorológicos más graves y frecuentes. Los sectores en los que se centra esta taxonomía son aquellos con las emisiones más altas, como la electricidad, el transporte, la industria y otros.
¿Y cómo se puede integrar esta casuística en el proceso de inversión?
Las acciones necesarias son principalmente dos. En primer lugar, la taxonomía se dirige no solo al sector financiero, sino también a las empresas de todos los sectores. Eso significa que ahora a las empresas se les insta a evaluar su actividad económica basándose en la taxonomía y a informar a los inversores sobre su grado de cumplimiento.
Hay una nueva directiva de la Unión Europea sobre información no financiera en fase de revisión que debería promover una mayor transparencia por parte de las empresas y una mayor calidad y comparabilidad de los datos.
En segundo lugar, las gestoras de activos deberán adquirir una comprensión profunda de la taxonomía para poder utilizarla en el momento en el que evalúen a las empresas en relación con su conducta. Sin embargo, cuando se dé el caso de que no existan datos, tendremos que utilizar datos indirectos. En Fidelity hemos desarrollado nuestro propio sistema interno de calificaciones ESG y nos encontramos en la fase de integración de la taxonomía de la Unión Europea en nuestra herramienta de análisis interno para valorar mejor las empresas en las que invertimos. Además, somos una gestora de activos que realiza análisis internos de bottom-up, lo que significa que es realmente importante que todos los profesionales de la inversión y los analistas comprendan la taxonomía en general y para los sectores específicos que cubren.
¿Qué va a pasar con las políticas de la Unión Europea en lo que respecta al proceso de inversión?
En Fidelity International damos la bienvenida al hecho de que la taxonomía de la Unión Europea cubra también las actividades de transición y apoyo. Así pues, nuestro próximo paso importante como firma internacional de gestión activa de inversiones es dialogar con las empresas en las que invertimos para ayudarles a implantar el cambio y a afrontar esta transición. Esto tendrá un impacto. Abordamos esta actividad como parte de nuestro compromiso y de nuestra gestión, como una responsabilidad ante nuestros clientes y el dinero que gestionamos en su nombre.
Información legal importante
El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden bajar o subir y el inversor puede recibir menos de lo que invirtió inicialmente. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de los resultados futuros. Este documento tiene una finalidad exclusivamente informativa y está destinado exclusivamente a la persona o entidad a la que ha sido suministrado. Este documento no constituye una distribución, una oferta o una invitación para contratar los servicios de gestión de inversiones de Fidelity, o una oferta para comprar o vender o una invitación a una oferta de compra o venta de valores o productos de inversión. Fidelity no garantiza que los contenidos de este documento sean apropiados para su uso en todos los lugares o que las transacciones o servicios comentados estén disponibles o sean apropiados para su venta o uso en todas las jurisdicciones o países o por parte de todos los inversores o contrapartes. Se informa a los inversores de que las opiniones expresadas pueden no estar actualizadas y pueden haber sido tenidas ya en cuenta por Fidelity. Son válidas únicamente en la fecha indicada y están sujetas a cambio sin previo aviso. Este documento ha sido elaborado por Fidelity International. No puede reproducirse o difundirse a ninguna otra persona sin permiso expreso de Fidelity. Esta comunicación no está dirigida a personas que se encuentren en los EE.UU. y no debe ser tenida en cuenta por dichas personas. Está dirigida exclusivamente a personas que residen en jurisdicciones donde los fondos correspondientes se hayan autorizado para su distribución o donde no se requiere dicha autorización. Todas las personas que accedan a la información lo harán por iniciativa propia y serán responsables de cumplir con las leyes y reglamentos nacionales aplicables, debiendo además consultar con sus asesores profesionales. Estos contenidos podrían contener materiales de terceros que son suministrados por empresas que no mantienen ningún vínculo accionarial con ninguna entidad de Fidelity (contenido de terceros). Fidelity no ha participado en la redacción, aprobación o revisión de estos materiales de terceros y no apoya o aprueba sus contenidos explícita o implícitamente. Fidelity International es el nombre del grupo de empresas que forman la sociedad internacional de gestión de activos que ofrece productos y servicios en jurisdicciones específicas fuera de Norteamérica. Fidelity, Fidelity International, el logo de Fidelity International y el símbolo F son marcas registradas de FIL Limited. Fidelity sólo informa sobre sus productos y servicios y no ofrece consejos de inversión o recomendaciones basados en circunstancias personales. Recomendamos obtener información detallada antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las inversiones deben realizarse exclusivamente teniendo en cuenta la información contenida en el folleto vigente y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI), que están disponibles gratuitamente junto con los informes anuales y semestrales más recientes a través de nuestros distribuidores y nuestro Centro Europeo de Atención al Cliente en Luxemburgo: FIL (Luxembourg) S.A. 2a, rue Albert Borschette BP 2174 L-1021 Luxemburgo o en esta misma página web. Fidelity Funds (“FF”) es una sociedad de inversión de capital variable (UCITS) con sede en Luxemburgo y diferentes clases de acciones. Publicado por FIL (Luxembourg) S.A., entidad autorizada y supervisada por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero de Luxemburgo (CSSF). 20ES0251 / ED20-294 / 20ES0252 / ED20-294 / 20ES0262
Por Funds Society, Madrid
Por Meritxell Sedo