El mayor desafío para la industria del Venture Capital (o capital de riesgo), es la falta de liquidez; se trata de un problema de México pero en realidad es generalizado en Latinoamérica, así lo expresaron durante la cumbre de capital privado organizado en la ciudad de México por la Asociación Mexicana de Capital privado (Amexcap),
En el evento, inversionistas institucionales, especialistas de los mercados y analistas debatieron sobre los retos y oportunidades que enfrenta la industria tanto en México, considerado uno de los mercados más importantes de la región, como en Latinoamérica en general.
«Creo que el desafío más grande que enfrenta la industria del Venture Capital hoy día es la falta de liquidez y todos los asistentes a este evento lo sabemos porque lo padecemos a diario. Eso hace que sin lugar a dudas sea extremadamente difícil levantar un nuevo fondo para los administradores de capital privado. Estamos viendo una retracción de los limited partners y también una disminución en los tickets, eso claramente se traduce en dificultades a la hora de levantar nuevos fondos», expresó Magdalena Coronel, directora de inversiones en BID LAB, al participar en el panel «Perspectivas de inversión para el desarrollo de oportunidades y coyuntura para el capital privado en México.
BID LAB es el laboratorio de innovación e inversión en Venrure Capital del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y desde fines de los años noventa invierten en la región en Venture Capital con inversiones en equity, en fondos de Venture Capital e inversiones directas en Startups.
De acuerdo con la experta, los dos mercados latinoamericanos más desarrollados en la industria del Venture Capital son México y Brasil por la naturaleza de sus economías. En el caso de México, el año pasado se consolidó como el segundo destino más importante de la región: «De los casi 1.000 millones de dólares que se cerraron en la industria durante 2023, México recibió alrededor de un 28% de dicho monto, tan solo por detrás de Brasil», señaló.
El organismo es muy activo en inversiones en la región, Magdalena Coronel dijo ante los asistentes que cuentan con 53 fondos activos al día de hoy en Latinoamérica y el Caribe
Por su parte, Florencia Solari, quien se desempeña como Investment Executive, Private Equity de la Corporación Andina de Desarrollo (CAF) profundizó sobre el desafío principal para la industria de Venture Capital y dijo: «sin duda es el gran desafío en la industria y no solamente es un problema mexicano sino que lo estamos viendo en todos los países de la región».
«En ese sentido, creo que el fenómeno que vimos en 2021 y 2022 asustó al mercado y luego fue la corrección todavía hoy en día no hay recuperación. Entonces, es un desafío que tenemos claro. En el caso particular de México afectó la reducción de los fondos que observamos el año pasado y que todavía no se ha recuperado», dijo.
La necesidad de que regresen los grandes fondos internacionales
Por su parte, Rafael Trejo, Head of Alternative Investments & Fundamental Analysis en Afore XXI Banorte opinó que es necesario fortalecer el acceso a la liquidez: «Quizás siempre hay alguna empresa estratégica interesada o algún family office que ahora están más activos en México, con más interés en capital privado. Pero sí necesitamos que regresen los grandes fondos a México, incluso algunos fondos de Silicon Valley podrían funcionar»
Consideró que para que los fondos de capital privado logren la salida de sus inversiones, la puesta en marcha de la nueva Ley del Mercado de Valores en México, una vez que quede lista la regulación secundaria, puede ayudar para que el país vuelva a ser una alternativa más flexible. Aunque vio viable que estas salidas ocurran este año mediante dobles listados, en las bolsas de valores de México y de Estados Unidos, paralelamente.
“Espero que este año haya un par de salidas en ‘dual listing’, que se listen en el mercado de valores mexicano y de Estados Unidos”, consideró el responsable de las inversiones alternativas en Afore XXI Banorte.
En el caso del nearshoring, Rafael Trejo dijo que ya se refleja su efecto con las inversiones en el desarrollo de parques industriales, en el sector logístico e infraestructura.
Tan solo en marzo, dos fideicomisos de inversión en bienes raíces (Fibras) del segmento industrial levantaron capital en la Bolsa Mexicana de Valores. Con un follow-on, Fibra Prologis recabó 9.660 millones de pesos (552 millones de dólares) y Fibra Mty 7,810.4 millones de pesos (446 millones de dólares).
Por Antonio Sandoval
Por Funds Society, México
