De acuerdo con Charlie Linton, gestor de carteras en Investec Asset Management, los mercados asiáticos han tenido un buen desempeño y siguen siendo valorados de manera atractiva, por lo que los inversores deberían reconsiderar Asia. En su opinión, el argumento a favor de la inversión asiática es mucho más amplio que invertir en Samsung, Tencent, Alibaba y Taiwan Semiconductor.
El directivo destaca que, en la región, el impulso de la innovación es tal que las empresas asiáticas gastarán más en I+D en 2018 que en cualquier otro lugar del mundo. Además, nota que «los responsables de la formulación de políticas ya están avanzando en sus esfuerzos por pasar de un modelo de crecimiento a cualquier precio» a uno en el que «la calidad se ve favorecida por la cantidad».
A la luz del mejor historial operativo y estratégico entregado por las empresas asiáticas, la conversación generalmente gira en torno a si la valoración actual de la región ofrece un punto de entrada atractivo para los inversores. Según Linton, «una revisión rápida de las valoraciones actualmente ofrecidas por el índice MSCI Asia Pacific ex Japan muestra que los múltiplos de la región aún no reflejan las mejores perspectivas de ganancias y estrategia. De hecho, el índice ahora cotiza dentro de su promedio de valoración a largo plazo. Si elimináramos el sector tecnológico del índice, que es el hogar de la mayoría de las empresas con un alto valor, descubriremos que el índice realmente cotiza por debajo de su valor promedio histórico, lo que indicaría que los temores de un Asia sobrecalentada son en gran medida exagerados».
En Investec AM, actualmente, están a favor de los sectores financieros, materiales e inmobiliarios, mientras que han reducido su exposición a las acciones de tecnología, después de beneficiarse de una posición sobreponderada en los últimos 18 meses.
«En un nivel más táctico, seguimos teniendo sobreponderación en acciones A chinas ya que la clase de activos se ha adaptado especialmente a nuestro disciplinado proceso de inversión 4Factor. Además, creemos que la clase de activos también tiene el potencial de beneficiarse de las entradas adicionales de los ahorradores chinos y los inversionistas extranjeros, especialmente dado que los proveedores de índices internacionales incluyen la clase de activos en los puntos de referencia mundiales en los próximos años», concluye Linton.