Hace apenas una semana, la industria de los ETFs de criptoactivos tomó un nuevo rumbo después de que la SEC aprobara el primer vehículo pasivo de bitcoin en Estados Unidos. En concreto, dio luz verde al fondo Volt Crypto Industry Revolution and Tech ETF, lanzado por la firma Volt, que invierte en lo que denomina “empresas de la revolución del sector del bitcoin”. Según la valoración de los expertos, se abre una nueva puerta para la inversión en criptodivisas.
En opinión de Alpay Soytürk, Chief Regulatory Officer del centro de negociación paneuropeo Spectrum Markets, el reconocimiento por parte de la SEC de que los marcos existentes ya pueden utilizarse para ofrecer a los inversores productos regulados que permiten exponerse al crecimiento de las criptodivisas es “un momento decisivo” que abrirá la puerta a una mayor innovación en este universo.
“A largo plazo, consideramos que las regulaciones actuales deben actualizarse, y su alcance debe ampliarse, para abarcar más ampliamente las complejidades e idiosincrasias de la criptodivisa, si se quiere aprovechar su potencial como clase de activos más generalizada. Pero por ahora, se trata de un paso muy positivo en la dirección correcta, que ilustra cómo los reguladores y la comunidad financiera se unen para satisfacer la creciente demanda de los inversores con formas seguras y eficaces para invertir en criptodivisas. Una regulación clara, coherente y eficaz será la base para que se construya el próximo capítulo de la historia de las criptodivisas”, añade Soytürk.
Muestra de cómo esta historia se sigue escribiendo es ARK Invest, de Cathie Wood, ha respaldado un ETF de futuros de bitcoin poniendo el nombre de la firma al fondo. El ETF de futuros de bitcoin, que fue presentado para su aprobación a la SEC de EE.UU. el pasado miércoles, se llamará ARK 21Shares Bitcoin Futures Strategy ETF. “El ETF fue presentado por Alpha Architect, con 21Shares como asesor de inversiones. El papel de ARK en el ETF será el de proporcionar apoyo de marketing solamente, según la presentación. La firma ARK de Wood es más conocida por sus ETFs centrados en la innovación disruptiva. La firma ha tenido problemas en 2021 con la caída de los activos bajo gestión (AUM) en unos 8.000 millones de dólares. ARK se une a una creciente lista de gestores de activos que buscan ofrecer un ETF relacionado con el bitcoin, con más de 12 firmas de Wall Street que ahora buscan ofrecer un producto de este tipo a sus clientes, explica Simon Peters, analista de mercados de la plataforma de inversión en multiactivos eToro.
El experto y autor de libro Crypto Jungla, Emanuele Giusto Kantfish, advierte de que aunque es una buena noticia para el desarrollo de la industria y el mercado, también puede ser un “caballo de Troya” para los inversores que quieren entrar en el mundo de las criptomonedas. “Es indudable que los fondos facilitan el acceso a los beneficios económicos del mundo crypto para los inversores no muy duchos en la tecnología, pero esto no quiere decir que sea la mejor forma para invertir en criptomonedas”, argumenta. Según sus consideraciones, para los inversores “es más fácil y ventajoso entrar directamente en un exchange, preferiblemente descentralizado, y comprar bitcoin con un click, pagando una comisión infinitesimal”.
Volatilidad y récords
Bien sea a través de ETFs, fondos o comprando directamente criptomonedas, los inversores muestran cada vez más apetito por ellas y también son más conscientes de su volatilidad. De hecho, el bitcoin se disparó la semana pasada acercándose de nuevo a su máximo histórico, como respuesta a esta primera aprobación de un ETF de bitcoin por parte de la SEC. “Tras la confirmación de un ETF de bitcoin por parte de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC), el precio comenzó a dispararse. Tras haber cotizado el miércoles a 54.611 dólares, el bitcoin se disparó un 14% hasta alcanzar un máximo de 62.516 dólares”, añade Peters. En opinión de este experto de eToro, los inversores estarán ahora atentos para ver si el impulso se mantiene a principios de esta semana para superar ese umbral.
China, Rusia o El Salvador
Si la noticia sobre la SEC repercutió positivamente en el valor del bitcoin, las decisiones políticas y legislativas pueden tener el efecto contrario y lastrar el comportamiento de esta o de cualquier otra criptomoneda. El ejemplo más claro es China, que recientemente anunció la prohibición de las transacciones de criptoactivos, lo que provocó una gran venta de bitcoin y otras altcoins. “La medida podría suponer un freno a la adopción global de los criptoactivos. De un plumazo, uno de cada siete ciudadanos de la población mundial está ahora oficialmente fuera del mercado de criptoactivos. Hasta ahora, los criptoactivos estaban bien establecidos en la región, lo que hace que su exclusión total sea un acontecimiento significativo”, afirma Peters.
Por su parte Jason Guthrie, Head of Digital Assets, Europe de WisdomTree, matiza que “el anuncio de esta prohibición de las criptomonedas coincide con el impulso de la moneda digital del propio banco central. El banco central del país ha lanzado recientemente su moneda digital del banco central (CBDC), que se ha desplegado en 28 regiones, incluyendo un gran impulso en las principales áreas económicas. En poco tiempo, China ha puesto a disposición de casi el 10% de la población su aplicación móvil independiente de yuanes digitales”.
Pese a esta posición, Carsten Menke, Head of Next Generation Research en Julius Baer, recuerda que China sigue siendo un peso pesado a la hora de hablar de minería: “A pesar de la represión de las operaciones de minería de este año, China sigue teniendo una cuota de más del 45% de la tasa de hash global -medida de la potencia de cálculo utilizada para la minería de bitcoins-, según Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index”.
El otro ejemplo más significativo ha sido el experimento emprendido por El Salvador, no sin sus luces y sus sombras. Pero, aún quedan por saber qué harán el resto de potencias mundiales.
Peters recuerda que, en Rusia, el presidente Vladimir Putin, ha adoptado una postura relativamente blanda con respecto a los criptoactivos. Aunque no se ha declarado entusiasta, el líder ruso expresó el jueves pasado en la CNBC su relativa disposición a los criptoactivos. Putin dijo durante una entrevista que los criptoactivos “tienen derecho a existir y puede utilizarse como medio de pago».
Según destaca Peters, el presidente señaló que era demasiado pronto para discutir la idea de comerciar con el petróleo y otras materias primas a través de criptoactivos, que forman una gran parte de la base de exportación de Rusia. “La relativa buena disposición de Putin se produce probablemente en un momento en el que Rusia tiene dificultades para acceder al capital internacional en forma de dólares estadounidenses. La nación euroasiática se ha visto afectada por sanciones desde su invasión de Crimea en 2014”, añade.
En términos generales, Menke considera que los reguladores siguen siendo muy críticos, mientras que cada vez más empresas exploran su potencial. “El mundo es muy consciente de la postura crítica de China hacia las criptodivisas, que se tradujo en varias medidas enérgicas contra el segmento en los últimos años, como la prohibición de los intercambios y las ofertas iniciales de monedas en 2017 y 2018, así como la prohibición de las operaciones de minería a principios de este año. Una interpretación más matizada del anuncio apuntaba a una reiteración de las políticas existentes pero, más allá de eso, esbozaba una estrecha colaboración entre los organismos para aplicar mejor la regulación, tanto a nivel nacional como internacional”, concluye.
Por Funds Society, Madrid