El 2017 fue un año positivo para los índices bursátiles de América Latina, los cuales registraron ganancias en el transcurso del año, logrando superar los desafíos económicos y políticos. Pese al desempeño positivo de los mercados, los administradores de fondos activos en México, Chile y Brasil, registraron un desempeño inferior a su benchmark. Esto se demuestra en el SPIVA® Latin America Scorecard 2017, donde si bien el desempeño en general fue negativo, Chile y Brasil mostraron ligeras mejoras comparado a los resultados del 2016.
Publicado semestralmente, el reporte SPIVA adjunto es uno de los únicos estudios que miden el desempeño de fondos de administración de inversión activa en Brasil, Chile y México contra sus respectivos índices de referencia en un horizonte de inversión de uno, tres, y cinco años. Los puntos destacados en el Scorecard para cada país se encuentran a continuación, acompañado por el reporte completo adjunto.
México
- Si bien el mercado de índices bursátiles de México estuvo levemente negativo en los últimos seis meses del año (-0,24%), este logró un crecimiento de doble dígito para el año completo, con el S&P/BMV IRT registrando retornos del 10,49%.
- En comparación a los resultados del primer semestre del 2017, menos administradores de fondos activos lograron superar su benchmark para el año completo 2017. Solo un 8% de administradores tuvieron un desempeño por encima del S&P/BMV IRT y del S&P Mexico BMI.
- Cuando comparamos con los resultados del año completo 2016, los administradores de fondos activos mexicanos tuvieron un desempeño progresivamente negativo en comparación al S&P Mexico BMI. En el 2016, 25% de los administradores de fondos activos superaron su benchmark, contra el 8% que lo superaron en el 2017 (periodo de un año). En un periodo de largo plazo (5 años), también empeoraron el desempeño contra su benchmark en un 6%.
- El alto nivel de supervivencia de los fondos mexicanos de renta variable se mantuvo, ya que todos los fondos activos presentaron una supervivencia de 100% durante el periodo de un año y del 91% durante un periodo de cinco años.
Nota: A partir del presente informe (cierre de 2017), para México se incorpora un nuevo benchmark para la categoría de fondos mexicanos de renta variable. El S&P/BMV IRT es la versión de rendimiento total del S&P/BMV IPC, el cual es ampliamente utilizado por los administradores mexicanos de fondos activos como el benchmark de facto, y por consecuencia la necesidad de incorporarlo para que el reporte SPIVA sea lo más relevante posible para la industria. Los informes futuros ya no incluirán el S&P Mexico BMI.
Chile
- El mercado de índices bursátiles de Chile cerró el 2017 de manera muy positiva, registrando un incremento de más de 33% para el año. Esta cifra representa el mayor rendimiento del mercado durante un año calendario desde el 2010.
- Sin embargo los administradores de fondos activos continuaron teniendo un desempeño por debajo de su benchmark tanto a largo como a corto plazo. Solo el 24% de los administradores tuvieron un desempeño por encima del S&P Chile BMI en el 2017, y en un periodo de largo plazo (5 años), solo el 7% lograron un desempeño superior.
- Pese a los resultados negativos, al comparar con el 2016, los administradores de fondos activos han mejorado su rendimiento contra su benchmark en un 10% (periodo de un año).
Brasil
- El mercado de índices bursátiles brasileño (medido por el S&P Brazil BMI) registró fuertes retornos para el año de más del 28%.
- Sin embargo, los administradores de fondos activos continuaron sin poder superar su benchmark, con el 74% registrando un desempeño inferior. Pese a estos resultados, en comparación al 2016, registraron una mejora del 7% en el periodo de un año.
- Respecto al desempeño de las empresas, las de pequeña capitalización registraron un mejor desempeño que aquellas de alta capitalización. El S&P Brazil MidSmallCap incrementó en casi un 37% mientras que el S&P Brazil LargeCap también incrementó en aproximadamente un 25%.
- Asimismo, la mayoría de los administradores de fondos enfocándose en las empresas de pequeña y alta capitalización si lograron un desempeño por arriba de su benchmark, con el 53% dentro de esa categoría superando el benchmark en un periodo de un año.