Tras la victoria de Donald Trump y la aprobación del Brexit en 2016, la política se convirtió en el principal riesgo para los mercados a principios de 2017. Después de medio año, y antes del verano, parecía que estos riesgos se habían atenuado, sin embargo la tensión entre Estados Unidos y Corea de Norte ha vuelto a convertir a la política en una gran preocupación para los inversores.
Muestra de ello es el hecho de que el Índice de Riesgo Geopolítico (GPR) se sitúa en torno a los 290 puntos, lo que represente el nivel más alto desde la invasión de Irak en 2003. Este índice, elaborado por Dario Caldara y Matteo Lacoviello, es un indicador tomado en cuenta por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
Según el equipo de analistas de Saxo Bank, estos acontecimientos han aumentado aún más la demanda de activos seguros, como el oro. De hecho, a primeros de septiembre este metal precioso ha alcanzado su máximo de 11 meses, por lo que se cotiza por encima del pico registrado en la noche de las elecciones estadounidenses de noviembre.
“La ruptura del oro por encima de los 1.300 dólares/onza desencadenó nuevas compras y la relación entre posiciones largas y cortas ha aumentado de 1 a casi 19 en las últimas semanas. Ésta es la proporción más elevada desde diciembre de 2012 y podría convertirse en un problema si el oro pierde los 1.300 dólares/onza aunque, por ahora demuestra que el mercado sigue alcista en el metal precioso”, señala este equipo en su último informe.
No solo sube la demanda de oro, sino también la de planta; lo que la entidad interpreta como una señala de que “el respaldo relativo del oro ha venido de la diversificación y de la demanda de refugio seguro relacionado con Corea del Norte y la incertidumbre de Trump”.
La tensión entre ambos países también se ha notado en el mercado de divisas, donde el won coreano cae contra el dólar y el yen. “Esta es la primera vez que realmente vemos al USDKRW reaccionar ante las amenazas de Corea del Norte. Además, la búsqueda de refugio se ha traducido en un yen más alto”, explican desde Saxo Bank.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid