De acuerdo con el Reporte Especial Mensual Macro y de Mercados del BCP, este año continuará la recuperación cíclica de la economía peruana, cerrando el 2025 con un crecimiento del PIB en torno al 3%.
Los riesgos al alza para el 2025 provendrían de tres fuentes: la fase intermedia del ciclo económico gane “momentum” mediante una serie de nuevos proyectos de inversión mineros y de infraestructura; un impacto limitado de la política local; y un precio del cobre que se recupera y alcanza nuevamente máximos históricos.
En contraste, los riesgos a la baja provendrían de una mayor inestabilidad local y un mayor impacto negativo de las renovadas tensiones comerciales y geopolíticas globales.
El Área de Estudios Económicos del BCP señala que, en el 2025, la economía peruana entrará en la fase intermedia del ciclo económico.
Generalmente, la etapa intermedia del ciclo es la de mayor duración, pero se observan tasas de crecimiento más moderadas que en la etapa temprana. En esta fase intermedia, usualmente la actividad económica consolida su dinamismo, el crecimiento del crédito se robustece y las utilidades son favorables en un contexto de política monetaria neutral. Asimismo, por lo general, los inventarios y las ventas aumentan y llegan a niveles de equilibrio entre ambos.
En ese sentido, el banco peruano espera un primer semestre dinámico, con un crecimiento de la economía no primaria en torno al 4%. Mientras que la última parte del año sería menos dinámica a medida que se acerca el periodo previo a las elecciones del 2026.
Respecto a la inflación, el reporte considera que, tras cerrar el 2024 en el punto medio del rango meta (2%), se espera que la inflación cierre el 2025 alrededor de 2,5%,. Sin embargo, de acuerdo con recientes reportes, sequias en el norte del país (aún con impacto incierto) podrían implicar riesgos al alza para la inflación de este año.
En esa línea, el Área de Estudios Económicos del BCP estima que el Banco Central de Reserva del Perú recorte su tasa de referencia gradualmente hasta ubicarla en el rango 4,25%-4,50%.
Por Funds Society
